近期，恒生银行对外发布了其对于香港2025年经济展望的最新报告，预测香港经济将持续稳健增长，增幅维持在2.5%。报告中强调，资金的不断涌入以及资产市场的积极表现，将成为支撑本地消费的重要力量。
报告指出，尽管香港的商品贸易在经济增长中扮演着至关重要的角色，但美国关税政策的外溢效应仍为经济增长带来了一定的不确定性。数据显示，香港前四个月的出口实现了12%的增长，然而，私人消费却连续四个季度出现收缩，第一季度同比下降了1.1%。
对于消费疲软的现象，相关研究显示，这主要是由于楼市和股市的调整导致财富效应减弱，而非居民收入的实际下降。目前，商品消费需求，尤其是耐用品的支出，仍处于低迷状态。
值得注意的是，资金流向方面，香港的资金净流入量呈现出显著增长的趋势。从2024年初的3.36万亿港元增加至2025年4月的5.06万亿港元，这一数字创下了自2000年有记录以来的新高。这一趋势不仅推动了港股在全球主要市场中的表现，还有效减缓了楼市的跌势。恒生银行认为，随着资产价格的企稳，所带来的财富效应以及当前的低利率环境，有望在一定程度上改善消费者的信心。
然而，研究部门也提出了警示，指出美国可能对东南亚国家作为贸易中转站实施潜在限制，这可能削弱香港出口多元化策略的效果。如果美国继续维持现行的关税政策，那么其他经济体在消化新增商品产能方面的能力将受到质疑，这可能对香港下半年的外贸表现产生不利影响。
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