健尔康医疗科技股份有限公司（股票代码：603205.SH），一家专注于医用敷料及一次性医疗器械生产的企业，于去年11月在上海证券交易所主板成功上市。然而，其股价表现却如坐过山车，从上市首日的辉煌到随后的急剧下滑，引起了市场的广泛关注。
健尔康的业务覆盖了手术耗材、伤口护理、防护用品等六大类产品，尤其在疫情期间，凭借口罩等防疫物资需求的激增，公司实现了销量的爆发式增长。2020年，其口罩销量从上一年的2000多万片跃升至6.37亿片，营收和净利润也分别实现了116.76%和457.65%的大幅增长。然而，随着疫情风口的逐渐消退，健尔康的业绩也开始承压，口罩销量大幅下滑，2023年已不足巅峰时期的十分之一。
健尔康的上市之路也并非一帆风顺。尽管成功上市，但其IPO募资额却大幅缩水，原计划募集7.2亿元，最终仅募得3.86亿元。更令人惊讶的是，公司并未立即将募资用于高端医用敷料项目的建设，而是将大部分资金用于理财，这一举动引发了市场的广泛质疑。上市后的股价表现也进一步加剧了投资者的担忧，从上市首日的暴涨到随后的连续下跌，健尔康的股价跌幅已近六成，市值大幅缩水。
健尔康的主要销售模式为OEM代工，以外销市场为主，这一模式使得公司在产业链中处于相对低端的位置，议价能力较弱，毛利率长期低于同行业水平。与稳健医疗、振德医疗等已通过自主品牌建设提升毛利率的同行相比，健尔康在品牌建设方面显得相对滞后。其在国内市场的知名度和市场份额远远不及竞争对手，品牌影响力有限。
面对全球人口老龄化加剧和消费升级的趋势，医用敷料市场正向高端产品转型。然而，健尔康在高端医用敷料领域的布局进展缓慢，市场拓展几乎停滞。尽管公司早在2015年就开始布局高端医用敷料，但近年来该业务的收入占比极低，且增长乏力。这反映出公司在高端产品线的投入和研发实力上的不足。
除了业务层面的挑战外，健尔康还面临着家族企业传承的困境。公司实际控制人陈国平持股高达43.43%，但其唯一女儿已明确表示不接班。如果家族成员都不愿接班，未来谁来掌舵健尔康将成为一个悬念。这不仅关系到公司的未来发展，也考验着管理层的智慧和远见。
在医用敷料市场竞争日益激烈的背景下，健尔康需要寻找新的增长点以提升竞争力。然而，无论是品牌建设、高端产品线的拓展还是家族企业的传承问题，都将是其未来发展中必须面对和解决的难题。健尔康能否在激烈的市场竞争中稳住脚跟并实现可持续发展，仍有待时间的检验。
