近日，上海雪榕生物科技股份有限公司（以下简称“雪榕生物”）交出预亏业绩后，信用评级再次遭下调。评级机构中诚信国际决定将雪榕生物的主体信用等级由“A+”调降至“A”，并将“雪榕转债”债项信用等级同样由“A+”调降至“A”。这是自2024年6月以来，雪榕生物信用评级第二次遭下调，市场对其未来发展前景表示担忧。
中诚信国际在报告中指出，尽管雪榕生物在食用菌行业保持规模优势，且行业整体减产可能带来供求关系的边际改善，但短期内公司盈利指标难以大幅提升，且面临的短期及整体偿债压力较大。
雪榕生物在业绩方面持续承压，据公告，该公司2024年预计将亏损4.35亿元至6.5亿元，相比上年同期亏损1.88亿元有所扩大。
雪榕生物还计提了大额资产减值，进一步加剧了账面亏损。结合近年行业市场变化、公司产能收缩以及未来规划调整等因素，公司财务部门初步测试预计2024年将对相关资产及资产组计提减值（跌价）准备金额约2.8亿元至3.8亿元。
雪榕生物的经营性业务盈利能力持续恶化，权益规模下降，财务杠杆保持高水平，整体现金流平衡依赖于银行续贷。根据公司披露的未经审计的2024年三季报，截至2024年9月末，公司权益规模已降至12.83亿元，资产负债率为70.74%。同时，公司货币资金保有量进一步下降，仅为1.93亿元，而短期债务规模较大，为7.44亿元，货币资金对短期债务的覆盖能力很弱。
除了短期偿债压力，雪榕生物还面临可转债兑付压力。“雪榕转债”目前转股率低，且公司股价持续低于转股价。截至2024年末，“雪榕转债”余额为5.84亿元，转股率不足0.20%。若临近到期转股率仍然保持很低水平，公司将面临很大的可转债兑付压力。
