高通公司于近日发布了其2025财年第一季度（截至2024年12月）的财务报告，这份报告揭示了公司在手机、汽车及物联网（IoT）等多个业务领域的强劲增长。
高通在2025财年Q1的营收达到了116.7亿美元，与去年同期相比增长了17.5%，这一成绩超出了市场的预期（109.3亿美元）。净利润方面，高通实现了31.8亿美元，同比增长14.9%，同样好于市场预期（30.4亿美元）。这一增长主要得益于其QCT（CDMA技术集团）业务的全面回暖，尤其是手机业务的两位数增长。
在汽车业务方面，高通凭借其高性能、低功耗的计算和连接芯片，赢得了汽车制造商的青睐。新推出车辆中的相关产品内容持续增加，推动了汽车业务的快速增长。高通在CES展会上与多家企业建立了新的合作关系，进一步扩大了其在汽车领域的影响力。
IoT业务方面，高通在经历了一段时间的低谷后，迎来了连续增长。这主要得益于公司推出的新产品，这些产品采用行业领先的处理器，并在消费、网络和工业领域具备设备端人工智能能力。高通还将AI PC类产品纳入IoT业务中，骁龙X系列平台已有超80款设计在产或开发中，目标到2026年商业化超100款。
尽管高通本季度的财报数据表现出色，但公司在后续的交流中透露了一些隐忧。管理层对整体手机市场的预期相对偏低，认为出货量将同比持平或低个位数增长。高通与苹果公司的调制解调器业务（基带业务）当前的协议只持续到2026年，如果后续不合作，该部分收入将为零。这一消息对高通的中长期业绩预期产生了一定影响。
尽管如此，高通仍然对未来的发展持乐观态度。受益于2025年1月开始的中国补贴政策和AI换机潮等因素的影响，公司的手机产品和消费电子类产品等有望继续维持增长。与主流厂商的深入合作也将给公司带来新的增量。
高通在财报中还提到了其存货情况。截至2025财年Q1末，高通的存货为63.03亿美元，同比略增0.9%。海豚君认为，这一增长主要是由于公司对新品备货的增加，整体经营面仍然向好。
在费用方面，高通本季度的经营费用为29.53亿美元，同比增长8.4%。由于收入增速更快，公司本季度的经营费用率继续下滑至25.3%。其中，研发费用为22.3亿美元，同比增长6.4%；销售及管理费用为7.23亿美元，同比增长15.3%。
展望未来，高通将继续致力于技术创新和业务拓展，以满足不断变化的市场需求。尽管面临一些挑战和不确定性，但高通凭借其强大的技术实力和市场地位，有望在未来的竞争中保持领先地位。
