谷歌母公司Alphabet近日公布了其2024年第四季度及全年财报，结果不尽如人意，导致盘后股价暴跌超过8%，几乎抹去了2025年的全部涨幅。此前，其股价曾创下207.05美元的历史新高。
具体来看，Alphabet在2024年第四季度的营收达到了965亿美元，同比增长12%，虽然业务依旧强劲，但仍略低于市场预期的966亿美元。其中，Google Services营收为841亿美元，同比增长10%，主要受到Google搜索、YouTube广告等业务的轻微下滑影响。而Google Cloud业务则实现了30%的同比增长，达到119.55亿美元，主要由Google Cloud Platform（GCP）核心产品、AI基础设施和生成式AI解决方案的增长所驱动，但仍低于市场预期的121.9亿美元。
尽管整体业绩不及预期，但Alphabet的盈利表现却超出预期，净收入增长28%，每股收益（EPS）达到2.15美元，高于市场预期的2.13美元。首席执行官Sundar Pichai表示，公司的业绩展示了其差异化的全栈AI创新方法的强大优势，同时也证明了核心业务的持续强劲。他强调，公司对未来的机会充满信心，并计划在2025年投资约750亿美元的资本支出以加速发展。
然而，在云计算领域，尽管Google Cloud业务实现了30%的同比增长，但仍低于市场预期，且面临亚马逊和微软等强大竞争对手的压力。谷歌利用GCP核心产品推动AI基础设施和生成式AI解决方案的发展，但并未能将其技术领先优势转化为广泛的用户接受度。例如，最近OpenAI发布的Deep Research功能在Gemini 1.5 Pro中集成，但并未引起足够的关注。谷歌在AI用户层存在明显短板，产品节奏上落后于OpenAI，面临创新者困境。
在广告业务方面，谷歌的表现也略显疲软。尽管Google Services的营收增长了10%，达到841亿美元，但这一增速仍低于市场预期，导致股价在财报发布后出现暴跌。全球经济不稳定、广告市场预期不稳定以及竞争加剧等因素都对谷歌的广告业务产生了负面影响。特别是AI浪潮下，meta、微软等竞争对手虎视眈眈，跨境门槛降低，进一步加剧了市场竞争。
谷歌还面临来自国内外监管机构的压力。例如，在2024年9月，谷歌被判滥用垄断力量打击竞争对手，被罚24亿欧元。同时，欧盟还在对谷歌的非法滥用Andriod移动操作系统和Adsense广告业务进行调查，并可能分别处以41.25亿欧元和14.9亿欧元的罚款。在美国，司法部也指控谷歌在广告技术行业拥有垄断地位。而在昨天，谷歌还因涉嫌违反《反垄断法》被中国市场监管总局立案调查。
在AI大模型的发展策略上，谷歌也面临着开源还是闭源的选择。与meta强调开源AI技术的重要性不同，谷歌在AI产品的推广上更加偏向封闭策略。例如，其推出的Gemini大模型就希望通过深度集成到搜索引擎和云计算平台中来推广其AI技术，但在消费者端的普及度仍然有限。而微软则通过Azure云平台和OpenAI的合作，将生成式AI技术与企业级应用深度整合，快速形成了独特竞争优势。
为了应对一系列挑战，谷歌在本周一确认向美国员工推出了自愿离职计划，涉及Android、Chrome、Google Photos等关键产品部门以及Pixel、Fitbit和Nest等硬件产品线。该计划允许符合条件的员工自愿离职并获得遣散费，员工人数可能多达25000人。这一举措可能预示着谷歌将进行重大的公司重组或剥离业务，以减轻反垄断官司和特朗普全面关税生效带来的硬件成本上升风险。
随着AI大模型成为科技巨头争夺的焦点，谷歌、微软、meta等公司都在加大投入以抢占市场先机。然而，如何在技术创新与市场接受度之间找到平衡，以及如何解决资本开支和利润之间的矛盾，仍是这些巨头面临的共同难题。
