乐歌股份近日发布了其2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3亿元至3.4亿元，与上一年度相比，这一数字将下降52.66%至46.35%。扣除非经常性损益后的净利润预计在1.8亿元至2.1亿元之间，同比降幅为28.56%至16.65%。
乐歌股份指出，业绩下滑的主要原因包括出售海外仓的非经常性收益显著减少、新产品研发投入的大幅增加、海外仓运营面积的扩大导致租金前置支出，以及持续高企的海运费对跨境电商业务利润造成的压力。
作为一家成立于2002年、总部位于浙江宁波的企业，乐歌股份于2017年12月在深交所创业板上市，成为大健康人体工学行业的首家A股上市公司，同时也是跨境电商领域通过IPO上市的第一股。公司主营业务涵盖智能家居和海外仓两大板块，智能家居产品包括智能升降桌、智能电动床等，而海外仓业务则提供对外租赁和跨境物流服务。
近年来，乐歌股份逐步将业务重心转向海外仓。2013年，为满足跨境电商发展需求，公司建立了首个海外仓，2020年起推出第三方海外仓模式，这些海外仓均为自营，主要为中大件跨境电商卖家提供服务。去年12月，乐歌股份宣布投资建造美国加州Apple Valley海外仓项目，预计建筑工程费用约为7亿元人民币。
海外仓业务成为乐歌股份业绩改善的主要驱动力。2023年，海外仓业务营收达到9.51亿元，同比增长94.03%，占总营收的比重提升至24.38%。毛利率也提高了9.32个百分点，达到12.69%。乐歌股份表示，随着美国电商渗透率的提升和中国跨境电商品牌出海趋势的加强，海外仓需求大幅增长，公司有序扩仓，库容利用率和周转效率均有所提升。
然而，海外仓业务也面临一定的挑战。海外仓属于重资产行业，且已进入存量竞争阶段。据行业分析，当前美国仓库租金较高，加上押金和自动化设备投入，起步资金要求超过50万美元。自建海外仓的投资回报周期较长，如乐歌股份在美国佐治亚州Ellabell海外仓项目的总投资额达到7.76亿元，预计回本周期可能需要10年。
尽管如此，乐歌股份仍在持续加码大型仓库建设。2024年7月和10月，公司先后出售了位于美国佛罗里达州和加利福尼亚州的海外仓，交易对价分别为3795万美元和1500万美元。出售海外仓的目的是为后续租赁、购买和自建更大面积的海外仓做准备，进一步完善公司境外仓储物流体系。
通过“小仓换大仓”的策略，乐歌股份旨在降低固定投入损耗，优化资本结构，提升仓库运作效率，满足更多中小外贸企业对海外仓储物流的需求。截至2024年9月末，公司在全球共有19个仓库，总面积达到62.1万平方米。
