近年来，医美行业经历了前所未有的变革，曾经的暴利代名词——玻尿酸，如今却面临着增长失速的困境。华熙生物、爱美客和昊海生科，这被誉为“医美三剑客”的企业，其业绩和市值均出现了不同程度的下滑。
根据《中国医美行业2024年度洞悉报告》，尽管医美市场预计未来几年仍可保持10%-15%的快速增长，但玻尿酸产品的市场状况却大不如前。弗若斯特沙利文数据显示，玻尿酸原料和终端产品的价格近年来持续下降，这对依赖玻尿酸的医美企业构成了直接挑战。
华熙生物2024年上半年的财报显示，其营业收入和归母净利润同比均有所下降，这是自2019年上市以来的最大营收下降。爱美客和昊海生科虽然业绩仍保持增长，但增速已明显放缓，尤其是昊海生科的玻尿酸产品增速大幅回落。
医美市场的竞争格局和盈利模式也在发生深刻变化。上游厂商拥有定价话语权，下游渠道商佣金高昂，中游医美机构则面临净利率低下的困境。在这种背景下，部分医美机构开始向上布局，推出OEM玻尿酸产品，试图增强话语权并提升利润空间。然而，这一行为也加剧了市场的价格混乱和品牌信任危机。
与此同时，新玩家的涌入进一步改变了医美市场的竞争格局。传统药企如华东医药、四环医药等凭借强大的研发实力和资金投入，推出了包括胶原蛋白、肉毒素等创新型医美产品，挤压了传统玻尿酸产品的市场份额。消费者对于医美的认知和需求也在不断进化，更加注重长期的安全性和效果持续性，这迫使医美企业投入更多资源用于新兴技术和产品的开发。
面对玻尿酸红利消退和市场竞争加剧的情况，“医美三剑客”纷纷寻找第二曲线。华熙生物通过收购益而康生物进入重组胶原蛋白赛道，爱美客和昊海生科也在积极拓展更多元化的产品线，包括肉毒素等领域。然而，尽管这些企业在新的领域取得了一定的技术突破，但仍需投入大量时间和资源来形成新的增长点。
医美市场的未来竞争将不仅仅是产品迭代，更是科技创新、用户体验和市场策略的全面角力。只有那些能够不断适应市场变化、快速响应消费者需求的企业，才能在这一充满挑战和机遇的行业中立于不败之地。
