尽管赛分科技计划通过IPO募资扩产5倍以上，但其市场表现并未如预期。2023年，该公司生物大分子层析介质的市场份额实际下滑至1.2%，与其预测的逐年提升相悖。同时，其产能也在同年减少了3980升/年至2.48万升/年。
在回复上交所的问询中，赛分科技表示，预计2023至2029年间，其生物大分子层析介质市场份额将年均提升约0.86%至7.29%，以此证明新增产能的消化具有合理性。然而，数据显示，该公司近年来在量产阶段的合作客户数量与合作收入占比均呈现波动趋势，2023年上半年更是出现明显下滑。
赛分科技致力于研发和生产应用于生物医药领域的液相色谱材料，其主营业务收入中，生物大分子层析介质产品的收入增长尤为显著，2021至2023年间年复合增速达53.01%。然而，高增长背后却是产能利用率与产销率的不匹配，这成为其IPO进程中的一大障碍。
上交所对赛分科技的募投项目合理性进行了重点追问，要求其说明新增产能的消化风险及现有生产相关资产是否存在减值风险。对此，赛分科技表示，随着下游客户相关药品研发进入量产阶段，将大量采购该公司的生物大分子层析介质产品，因此需要提前扩产以承接客户需求。
然而，市场数据与公司实际表现之间的差距，以及工业纯化领域国际主流竞争厂商的强势地位，均对赛分科技的市场开拓及成长性构成不利影响。尽管赛分科技在回复中表达了乐观的市场预测，但其在实际市场表现与客户合作方面的波动，无疑为其募投项目的合理性增添了更多不确定性。
赛分科技在IPO进程中面临的挑战不容忽视。其生物大分子层析介质的产能利用率与产销率持续低位，以及市场表现与预测的不符，均对其募投项目的合理性及未来成长性构成质疑。
