橡胶等商品期货：市场动态与策略解析

丁基橡胶市场行情不佳，原料价格区间震荡，成本面指引有限，需求疲弱，成交清淡，业者出货压力大。甲醇到港持续回升，港口 MTO 开工维稳，上周港口库存 103.3 万吨，环比增 4.77 万吨，企业库存 41.06 万吨，环比减 2.77 万吨，内地供应回落叠加价格上涨，企业库存去化。6 月底 PTA 社会库存 407 万吨，同比去库 33 万吨，7 月预计去库 9 万吨左右，8 月负荷逐渐回升，9 月累库。PVC 生产企业产能利用率为 76.77%，环比增 2.02%，厂库 32.65 万吨，环比累库 0.83 万吨，社库 55.3 万吨，环比去库 1.62 万吨，总库存 87.95 万吨，整体库存小幅去。橡胶期权标的前一周低位区间大幅震荡，上周逐渐反弹形成新矩形区间，涨幅 1.37%报 16645，期权隐含波动率波动，持仓量 PCR 为 0.66，建议构建卖出看涨+看跌期权偏中性组合策略。甲醇期权标的延续空头下跌后上周反弹，涨幅 0.12%报 2536，期权隐含波动率波动，持仓量 PCR 为 1.52，建议构建卖出看涨+看跌期权偏空头组合策略。PTA 期权标的延续空头下跌，上周超跌反弹后回落，跌幅 0.73%报 5444，期权隐含波动率波动，持仓量 PCR 为 1.07，建议构建看跌期权熊市价差组合策略。塑料期权标的高位回落空头下跌后上周反弹，跌幅 0.33%报 8114，期权隐含波动率波动，持仓量 PCR 为 0.67，建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略。PVC 期权标的延续空头下行，涨幅 0.91%报 5527，期权隐含波动率波动，持仓量 PCR 为 0.45，建议构建看跌期权熊市价差组合策略。