A股钨业板块中，中钨高新凭借亮眼的业绩表现成为市场焦点。根据最新披露的财务数据，该公司上半年实现营业收入163.85亿元，同比增长108.51%；归属于母公司股东的净利润达20.76亿元，同比激增280.53%。若剔除非经常性损益，净利润仍高达20.53亿元，同比增长324.17%。分季度来看，第二季度净利润环比增长25%至11.55亿元，延续了强劲的增长势头。
业绩增长的核心驱动力来自钨产品价格上行。财报显示，切削刀具及工具业务实现营收26.06亿元，同比增长53.2%，毛利率提升至39.62%。这主要得益于AI服务器、数据中心等高端PCB市场需求爆发，公司超长径、涂层微钻等高附加值产品销量显著增长。其他硬质合金业务表现更为突出，营收同比大涨208.65%至56.05亿元，毛利率攀升至30.75%，棒材、钻齿等产品在航空航天、通用机械等领域实现量价齐升。
出口业务成为新的增长极。报告期内，公司出口收入达30.63亿元，同比激增134.17%。受原料价格上涨影响，公司对棒材、钻齿、刀具等出口产品实施多轮提价，叠加海外客户备货需求旺盛，推动出口销量与单价同步提升。难熔金属和精矿及粉末产品分别实现营收24.01亿元和53.16亿元，同比增长88.46%和94.33%，毛利率均实现显著改善。
面对市场需求激增，中钨高新启动大规模产能扩张。控股子公司金洲公司计划在深圳基地投资1.9亿元建设AI高速高频PCB用高精密微型刀具项目，设计产能1.4亿支/年，预计第二年达产后内部收益率达14.55%。同期，金洲公司还将投入1.89亿元扩建多层板用精密微型刀具产能1.55亿支/年，其中自有资金占比超九成。南昌分公司将新增131产品1800万支/年、中尺寸钻头2800万支/年及前工序半成品4.3亿支/年的产能，总投资1.47亿元。
公司管理层表示，全球AI产业爆发式增长正重塑高端制造格局。AI高速高频PCB材质迭代催生了对小直径、加长、涂层微型刀具的爆发性需求，而金洲公司凭借涂层技术平台和材料研发优势，已在该领域占据先发地位。现有产能已无法满足市场订单，此次扩产将巩固其技术壁垒和市场占有率，预计项目达产后将显著提升盈利能力。
二级市场方面，中钨高新股价经历剧烈波动。自2025年4月启动上行行情以来，股价于今年6月23日创下113.7元/股的历史峰值，14个月累计涨幅达12.5倍。随后经历深度回调，截至8月21日收盘报68.14元/股，较最高点回落40%，但年内涨幅仍达146.45%，总市值维持在1552.64亿元高位。市场分析认为，业绩兑现与产能扩张的双重利好，或将为股价提供新的支撑点。
