AI算力需求的爆发式增长，正推动片式多层陶瓷电容器（MLCC）市场迎来新一轮景气周期。作为电子工业的基础元件，MLCC因在AI服务器中的用量激增，价格持续攀升，带动整个被动元器件行业进入上行通道。多家A股上市公司披露的业绩预告显示，受益于行业景气度提升，上半年净利润普遍实现大幅增长，部分企业增幅超过6倍。
据Choice数据统计，截至7月27日，已有12家MLCC概念企业发布上半年业绩预告，其中11家实现盈利且同比增幅显著。博杰股份以最高预增816.20%的净利润暂居榜首，公司预计上半年归母净利润达1.5亿至1.85亿元；村田代理商雅创电子紧随其后，净利润预增区间为439%至561.49%；风华高科也交出亮眼成绩单，预计净利润同比增长61.84%至79.82%。多家企业在业绩说明中强调，AI算力需求激增是推动业绩增长的核心因素。
AI服务器对MLCC的消耗量呈现指数级增长。摩根士丹利拆解数据显示，英伟达GB300单台服务器使用MLCC约3万颗，是普通服务器的7.5至15倍；新一代Vera Rubin服务器的用量更可能提升40%。在AI服务器物料清单中，MLCC已跃升为仅次于GPU和存储芯片的第三大成本项。高盛测算指出，AI服务器MLCC市场正以80%的年复合增速扩张，远超传统消费电子领域10%的年均增速。
需求端爆发式增长与供给端受限形成强烈反差。全球MLCC市场规模虽达150亿美元，但受制于设备投资周期和原材料供应，原厂扩产节奏缓慢。这种供需失衡直接推高产品价格，2025年下半年至2026年初，全球被动元器件经历多轮涨价，高端品类涨幅普遍超过30%。进入2026年4月后，原厂优先保障AI和车规级客户供应，导致渠道市场出现"一日一价"现象。今年7月1日，被动元器件巨头国巨率先调涨全系列电容价格，覆盖其约50%的营收产品。
市场分化趋势在7月愈发明显。分销商反馈显示，虽然个别常规型号MLCC价格出现回调，但AI和车规级高端高容产品持续供不应求，平均累计涨幅超50%，部分料号价格翻数倍。这种结构性紧缺源于AI服务器厂商对村田、三星电机等龙头的高端产能全面锁定，迫使原厂将常规产品产能转向高毛利领域。当前高端MLCC交期已延长至4-5个月，业内普遍认为其价格将继续上行，而常规产品价格虽涨幅有限，但在白银、铜等原材料价格高企支撑下，整体回落空间有限。
集邦咨询最新报告警示，随着英伟达、谷歌、AMD等企业新款AI芯片在第三季度量产，高端MLCC缺货风险将进一步加剧。数据显示，村田、三星电机、太阳诱电三大厂商6月下旬的订单出货比（BB Ratio）分别达1.30、1.31和1.25，创历史新高，整体市场BB Ratio升至1.04，显示订单积压压力持续累积。业内预计第四季度将成为观察高端MLCC是否正式进入缺货周期的关键节点。
