近期，银行理财市场波动引发广泛关注。Wind数据显示，截至7月19日，超过8600只净值型银行理财产品近一个月出现明显回撤。尽管部分产品净值在近两日开始企稳，但整体仍面临回撤压力。社交平台上，不少投资者分享了自己的理财经历，有人表示近一个月年化收益为-90%，也有人吐槽R2级产品长期表现不佳，甚至三个月几乎零收益。
华宝证券统计显示，上周银行理财产品破净率升至2.50%，环比上升1.06个百分点，信用利差环比走阔0.93BP。截至7月19日，R2中低风险等级理财产品中，破净数量达406只；“固收+”型理财产品破净数量为427只，占比约1.88%。相比之下，权益类和纯固收类理财产品破净数量较少，均为个位数。
国家金融与发展实验室原副主任曾刚分析称，本轮理财产品破净现象既受短期市场冲击影响，也反映了资管净值化转型后的结构性矛盾。自2025年以来，债市经历多轮调整，利率债与信用债收益率波动加剧。“固收+”产品以债券为底仓，辅以权益资产增厚收益，两端承压导致净值回撤更为明显。R2级产品占破净总量七成以上，暴露出投资者教育滞后的问题——许多投资者仍以“低风险、类存款”的预期购买产品，却未充分认识到净值化改革后的市场风险。
惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如指出，权益市场波动是理财产品净值承压的重要因素之一，尤其是含权类、混合类和“固收+”产品。但今年多只产品破净并非单一原因所致，债券市场调整、信用利差变化、估值波动以及赎回压力等因素均可能产生影响。
面对投资者焦虑情绪，多家银行理财子公司近期密集发声。交银理财、兴业理财、工银理财等机构通过官方公众号发布市场解读或致投资者公开信，建议以理性眼光看待短期波动。例如，工银理财在7月17日的文章中明确，本轮下跌主要由海外宏观压力、产业情绪和全球杠杆资金共振引发，并非国内产业基本面恶化，建议投资者稳住心态，避免情绪化操作。杭银理财则解释了“固收+”产品回撤逻辑，并表示当前A股不存在系统性高估，机构已主动调整权益仓位对冲波动。
上市银行层面也同步释放积极信号。7月21日，兴业银行公开表态看好中国资本市场长期发展前景，提出将持续做大权益资产配置规模。上海银行则发布高管增持公告，部分董事、高管及中层干部计划以不低于1500万元自有资金增持公司A股。浦发银行、光大银行、招商银行均已成立市值管理专项工作小组，以维护资本市场预期。
银行理财产品收益分化现象日益显著。Wind数据显示，截至7月22日，头部与尾部产品收益率差距高达19.33个百分点。曾刚分析称，这一分化背后是底层资产配置策略、机构投研能力和产品结构的差异。债市进入“宽幅震荡、中枢温和抬升”阶段，利率债与信用债走势背离，擅长久期管理和信用下沉的机构能够捕捉结构性机会，而能力不足者则被动承受波动。“固收+”产品中权益仓位配置差异极大，提前加仓权益资产的产品在2026年二季度“股债双牛”行情中大幅跑赢，保守型产品则错失机会。
普益标准研报指出，对于具有一定风险承受能力的投资者而言，有回撤、有波动的产品并不意味着质量差，适度的市场波动反而为获取弹性收益提供了可能。例如，今年3月下旬股债两市波动时，多数含权固收类产品净值出现回撤，但伴随市场修复，多数产品前期损失在4月以来逐步挽回。
曾刚建议，投资者应将净值短期波动视为常态，以持有期收益而非每日净值作为评估标准。普益标准也提醒，投资者需明确自身风险承受能力，匹配适宜产品。风险承受能力较弱的投资者应注重流动性匹配，避免将短期资金投入含权固收产品，以防在市场低点因流动性需求被迫赎回，将浮亏转化为实际亏损。
