银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，我国银行理财市场在2025年呈现出规模与投资者数量双增长、收益率承压、权益类资产配置趋保守等显著特征。截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%；持有理财产品的投资者数量突破1.43亿个，较年初增长14.37%。全年为投资者创造收益7303亿元，平均收益率降至1.98%，较2024年下降67个基点，首次跌破2%关口。
从市场结构来看，固收类产品仍占据绝对主导地位。2025年新发理财产品3.34万只，募集资金76.33万亿元，其中固收类产品占比超97%，混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别占比2.61%、0.24%、0.06%。值得注意的是，公募理财产品占比从2024年的5.47%提升至5.80%，封闭式产品占比从19.20%升至20.13%，且1年期以上封闭式产品存续规模占比超7成，期限明显延长。某头部理财公司投资经理透露，由于封闭式产品能提供更确定的收益，2026年将增加此类产品供给。
投资者结构方面，个人投资者仍是主力军，数量达1.41亿个，占比98.64%，机构投资者数量为194万个，占比1.36%。与2024年相比，个人投资者增速从9.88%提升至14.37%，风险偏好未见明显提升——二级（稳健型）投资者占比33.54%，一级（保守型）个人投资者数量占比较年初增加0.48个百分点。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，这一数据反映出居民资产配置仍倾向稳健型产品，将理财视为"存款替代"的特征明显。
收益率下行成为市场关注焦点。2025年末理财产品破净率升至3.23%，较2024年末上升1.76个百分点。农银理财、中邮理财等多家机构近期下调旗下产品业绩比较基准，部分产品最大降幅达100个基点。王蓬博分析称，利率中枢下行、优质资产荒持续、信用风险审慎定价等因素共同导致收益率承压，预计2026年理财收益率仍将维持低位震荡，难有大幅上行空间。
在资产配置端，理财公司表现出明显的保守倾向。2025年理财产品投向债券类、非标准化债权类资产余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元，占总投资资产的51.93%、5.10%，较2024年均有所下降。权益类资产配置余额为0.66万亿元，占比1.85%，较2024年的2.58%明显收缩。某股份行理财公司投资经理坦言："权益类配置多了，风险等级从R2变成R3，投资者就不买了。"王蓬博指出，理财资金保本稳收益的属性、净值波动容忍度低、投研能力有限等因素，导致理财公司对权益类资产配置保持谨慎。
尽管如此，市场仍存在结构性亮点。2025年理财产品通过投资债券、非标准化债权类资产、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元。多家理财公司表示，2026年将加大"固收+"类产品布局，此类产品可投资不超过20%的权益资产，或成为理财公司拓展权益市场投资的重要突破口。素喜智研高级研究员苏筱芮建议，理财公司应强化资产配置多元化，从"固收为主"向"多元均衡"发展，同时优化渠道拓展与理财全生命周期服务体系，提升客户黏性。
