近日，多家保险机构陆续公布了专属商业养老保险2025年的结算利率数据。在整体利率环境偏低的背景下，这类产品的收益表现引发市场关注。作为养老第三支柱的重要试点产品，专属商业养老保险自2022年3月试点范围扩大至全国后，已进入常态化运营阶段，其资金长期锁定、缴费灵活等特点逐渐被消费者认知。
据统计，目前已有37款专属商业养老保险产品披露了2025年结算利率，涉及76个投资账户。这些产品覆盖了大型寿险公司、专业养老险公司及银行系人身险公司。从账户类型看，产品均设置稳健型和进取型两种投资组合。数据显示，稳健账户结算利率区间为2%至4.35%，其中超八成产品利率超过3%；进取账户结算利率区间为2.5%至4.55%，仅1款产品利率低于3%。整体来看，67个账户结算利率达到或超过3%，占比接近九成。
在具体产品表现中，农银人寿的两款产品表现突出。其百岁人生A款和B款的稳健回报型账户结算利率均达4.35%，积极进取型账户利率则达4.55%。国民养老保险的“国民共同富裕C01”和“国民共同富裕C02”两款产品，稳健型账户利率为4.01%，进取型账户利率为4.02%。新华养老的三款产品稳健回报型账户利率也均达到4%。不过，太平养老、太平人寿、太保寿险及泰康人寿的部分产品稳健账户利率低于3%，但其中多款已停售。
对于专属商业养老保险的收益稳定性，北京大学应用经济学博士后朱俊生分析指出，这类产品通过长期投资债券等稳健资产，配合进取型账户的分散投资策略，在“保证+浮动”模式下平衡了安全性与收益潜力。同时，监管要求保险公司以保障客户利益为前提进行稳健运作，为结算利率的可持续性提供了制度保障。
值得注意的是，2025年部分产品的稳健型账户收益反超进取型账户。例如，人保寿险多款产品稳健型账户利率达3.3%，而进取型账户为3.02%；泰康养老“泰康福享百岁”稳健型账户利率为3%，进取型账户为2.5%。朱俊生解释称，进取型账户收益高度依赖资本市场表现，在短期波动或利率低迷时易出现下滑；而稳健型账户通过配置债券等固收资产，能维持相对稳定的收益水平。
从长期视角看，随着利率下行趋势延续，适度提高权益类投资比例成为行业共识。朱俊生认为，进取型账户通过长期投资策略，可在分散风险的前提下争取更高回报，这符合其设计初衷。不过，当前保险公司已普遍下调保证利率，在售产品中稳健型账户最低保证利率多降至2%、1.75%或1.5%，进取型账户则降至0.75%、0.5%甚至0，与初期2.5%和1.2%的保证利率形成对比。
尽管保证利率下调，但业内仍看好专属商业养老保险的发展潜力。朱俊生表示，这类产品在保障与投资结合、长期稳健收益及灵活定制等方面具有差异化优势。尤其在利率波动或市场不确定性增加时，保险公司通过稳健配置债券、适度参与权益投资并分散风险，既能维持结算利率可持续性，也能增强投保人信心。数据显示，2025年专属商业养老保险的收益表现优于部分个人养老金存款产品，进一步凸显其市场竞争力。
