量贩零食行业头部企业鸣鸣很忙集团近日更新了招股说明书，数据显示其门店网络已突破1.6万家。截至今年6月底，该集团全国门店总数达16783家，其中加盟门店占比高达99.9%，达到16759家。这一规模使其成为国内休闲食品零售领域门店数量最多的连锁品牌。
经营数据显示，鸣鸣很忙集团今年上半年实现商品交易总额411亿元，同比增长86.9%。同期营业收入达281.24亿元，经调整净利润10.35亿元，分别较去年同期增长86.5%和265.5%。国际咨询机构弗若斯特沙利文认证显示，按2024年休闲食品GMV计算，该集团已跃居国内行业首位。
在商品结构方面，集团现有3605个SKU在库，其中约四分之一为定制产品。每家门店保持不少于1800个单品陈列，每月平均上新超百款商品。值得注意的是，其门店网络在下沉市场覆盖广泛，约58%的门店位于县城及乡镇，已进入1327个县级行政区域。
追溯企业发展历程，鸣鸣很忙集团由零食很忙和赵一鸣零食两大品牌于2023年11月合并组建。前者由晏周2017年创立于长沙，后者由赵定2019年创始于江西宜春。合并后集团延续"人民零食品牌"定位，通过规模化采购实现价格优势。招股书显示，其产品平均价格较线下超市同类商品低约25%。
财务数据显示，2022至2024年间，集团营收从42.86亿元增至393.44亿元，年均复合增长率达203%；同期经调整净利润由0.82亿元增至9.13亿元，年均复合增速234.6%。但低价策略也带来利润压力，三年间毛利率始终维持在7.5%-7.6%区间，净利率未超过2.2%。
行业分析师指出，该集团当前面临多重挑战。深圳中为智研咨询研究员陈穆丽认为，持续上涨的门店租金、人力成本和物流费用，与低价策略形成矛盾，要求企业必须通过规模化运营维持盈利。集团在招股书中坦言，过度依赖加盟模式可能带来管理风险，16759家加盟店的经营质量直接影响整体业绩。
随着行业竞争进入深度整合阶段，企业战略转型迫在眉睫。盘古智库高级研究员江瀚指出，行业正从规模扩张转向精细化运营，当前普遍存在的"虚胖"现象需要解决。华福证券分析师刘畅建议，企业应加强产业链整合，推动从渠道品牌向商品品牌升级，同时谨慎进行品类扩展。
供应链建设成为决定企业长期发展的关键因素。陈穆丽强调，构建高效低成本的供应链体系，特别是发展高毛利自有品牌产品，将是鸣鸣很忙集团突破利润瓶颈的核心。集团在招股书中也承认，面对激烈的市场竞争，若不能持续提升运营效率，可能面临市场份额流失的风险。
