浙江振石新材料股份有限公司（以下简称“振石股份”）及其保荐机构中金公司近日披露了对上交所首轮审核问询函的回复，内容涵盖公司治理、关联交易等16项核心问题。作为清洁能源领域纤维增强材料研发生产的国家级高新技术企业，公司拟通过IPO募集资金39.81亿元，用于扩大产能和技术升级。
根据中国玻璃纤维工业协会数据，振石股份在2024年全球风电玻纤织物市场占有率超过35%，稳居行业首位。公司实际控制人为张毓强、张健侃父子，通过桐乡华嘉、桐乡泽石及振石集团间接控制96.51%股权。值得关注的是，张毓强同时担任中国巨石副董事长，其曾任职中国巨石总经理及巨石集团董事长等职务。
招股书显示，2022年至2024年期间，振石股份直接及通过振石集团向中国巨石采购玻璃纤维等原材料的金额分别达21.12亿元、18.95亿元和20.35亿元，占营业成本比例从52.98%攀升至62.43%。采购品类涵盖普通玻璃纤维和高模量玻璃纤维，其中高模量产品主要用于风电叶片制造。公司解释称，选择中国巨石作为主要供应商，源于其产品品质、地理位置及长期合作关系。
在采购模式方面，振石股份此前采用直采与统采并行的方式，统采模式于2023年6月终止后转为全部直采。2024年采购占比上升主要因下半年加大备货力度。公司与中国巨石签订年度长期协议，确保原材料稳定供应。针对关联交易合理性，振石股份强调，其境内生产基地与中国巨石主要工厂同处浙江桐乡，物流效率优势显著；境外埃及、土耳其子公司则依托中国巨石在埃及的玻纤生产基地实现就近供应。
上交所问询函要求公司进一步说明玻璃纤维原材料的可替代性，并分析高比例关联采购的必要性。对此，振石股份回应称，尽管市场上存在其他供应商，但中国巨石在产品质量、供应稳定性及物流成本方面具有综合优势，符合公司全球化布局的战略需求。
