浦发银行近日发布重要公告，披露持股比例超5%的股东权益变动情况。中国移动通信集团广东有限公司通过可转债转股方式，完成对浦发银行普通股的增持操作。根据公告内容，此次转股涉及5631.454万张可转债，对应新增4.5亿股普通股，持股比例从10月10日的17%提升至18.18%。
此次权益变动未触及要约收购标准，也不会改变浦发银行现有第一大股东地位。数据显示，截至6月末中国移动仍持有9085.323万张可转债，表明其转股进程尚未完成。值得关注的是，今年9月东方资产及其关联方已通过二级市场买入和可转债转股，累计持有10.73亿股普通股及860万张可转债。
回溯至6月27日，信达投资曾实施大规模转股操作，将近1.18亿张可转债转为9.12亿股普通股，迅速跻身主要股东行列。当前股东结构显示，上海国际集团及其关联方合计持股超27.66%，稳居第一大股东；富德生命人寿、中国移动分别以19.05%和18.18%的持股比例位列第二、第三大股东。中证金融公司持有3.7%股份，东方资产和信达投资持股比例分别超过3.3%和2.8%。
经营数据方面，浦发银行上半年实现营业收入905.6亿元，同比增长2.6%；净利润达297.4亿元，同比增长10.2%。截至6月末，该行资产总额接近9.65万亿元。值得注意的财务动态是，总额500亿元的浦发转债将于近期到期兑付。
根据安排，浦发银行将以可转债面值的110%（含最后一期利息）实施全额赎回，即每张兑付110元（含税）。在10月23日至27日的转股期内，持有人仍可按约定条件转股，10月28日该债券将正式摘牌。该转债自2019年10月28日发行以来，转股进程长期缓慢，至今年3月末未转股比例仍高达99.9971%。
转股局面在6月出现转折，信达投资单日增持近1.18亿张可转债并完成转股，推动股价上行。虽然上半年该行A股累计涨幅超110%，股价一度超过转股价，但下半年银行板块整体回调导致股价回落。尽管如此，东方资产近期通过二级市场增持和转股操作，中国移动也加速转股进程，使得转股进度明显提升。
证券机构分析指出，若主要股东采取反稀释措施，包括上海国际系增持转债转股、中国移动完成剩余转债转股，浦发转债大部分有望实现转股。从行业视角看，银行转债成功转股可全额补充核心一级资本，否则发行方需支付到期本息。当前转股需满足正股价格持续高于转股价1.3倍的条件，这对长期破净的银行股构成挑战。
市场供需格局显示，银行转债因信用资质优良、抗风险能力强、股息率可观，始终是投资者的重要配置品种。但受制于板块估值低迷，自2023年起银行转债发行基本停滞。不过去年9月以来银行股走强，成都银行、苏州银行等多家机构的可转债相继触发强赎条款完成转股。随着浦发转债退市，银行转债市场规模将降至900亿元以下，电力设备行业有望取代其成为转债市场第一大板块。
