近年来，中国制造业正经历一场深刻的转型，一批龙头企业通过技术创新与多元化布局，逐步摆脱传统代工模式，向高附加值领域迈进。其中，蓝思科技、工业富联、立讯精密等果链龙头的表现尤为亮眼，市场估值体系正从制造业向科技企业重构。
三个月前，蓝思科技完成港股IPO，上市后股价一路攀升，总市值突破1720亿港元，较发行价近乎翻倍。这一表现与苹果股价的相对平稳形成鲜明对比，引发市场对果链企业价值重估的关注。事实上，早在几年前，歌尔股份、欧菲光等企业的转型探索已为行业指明方向——通过开辟第二增长曲线，降低对单一客户的依赖。
以工业富联为例，其云计算业务收入占比已达52.43%，超越传统通信设备板块，成为业绩增长的核心引擎。凭借在算力领域的突破，公司半年内股价涨幅超四倍，估值水平直逼全球科技巨头。类似的故事也在立讯精密上演，通过切入新能源汽车赛道，公司成功构建“消费电子+汽车”的双轮驱动模式。这些案例表明，AI技术的落地正推动硬件配套需求激增，头部企业凭借技术积累率先享受市场溢价。
蓝思科技的成长轨迹更具时代代表性。2003年，创始人周群飞从手表玻璃工艺切入手机面板领域，通过持续创新逐步打开市场。2007年，公司凭借CNC雕刻技术解决苹果多点触控屏幕难题，一举成为核心供应商。此后十余年，蓝思科技伴随智能手机行业崛起，2015年登陆深交所，周群飞以500亿元身价登顶中国女首富。然而，全球消费电子寒冬曾让公司股价两年暴跌80%，研发投入却未停歇——近十年累计超180亿元。
转机出现在2024年。随着AI技术渗透至智能穿戴、机器人等领域，蓝思科技加速布局UTG超薄玻璃、人形机器人核心部件等前沿赛道。信达证券指出，公司在光波导镜片良率优化、高精度自动化组装等关键工艺取得突破，已实现国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产。2025年上半年，全球智能眼镜出货量同比激增110%，其中AI赋能产品占比达78%，蓝思科技作为核心供应商有望持续受益。
国际资本的认可为蓝思科技注入新动能。港股上市后，公司明确将资金用于全球化战略推进，两个月内股价接近翻倍。股权穿透显示，周群飞夫妇持股价值超千亿元，位列胡润全球富豪榜第256位。与此同时，《财富》2025年商界女性榜单中，周群飞与立讯精密王来春、领益智造曾芳勤等果链女掌门共同上榜，彰显中国女性企业家在全球产业链中的影响力。
这场转型浪潮中，宁德时代的表现同样具有标杆意义。其AH股流动性折价消失，国际市场愿意支付更高溢价，印证了中国制造业升级的成效。从“走量低价”到“技术驱动”，头部企业通过产能全球化布局、核心技术创新、客户结构多元化，正在重塑全球产业竞争格局。《财富》评价称，果链生态不仅是制造体系，更是中国从制造向创造跃升的缩影，展现了企业在复杂局势下的战略定力。
当前，AI硬件需求正处于爆发前夜。机构预测，全球AR眼镜市场将在2-3年内突破千万级出货量，而蓝思科技等龙头只需等待风口来临。随着业绩放量与估值重构，中国制造业的升级故事，正在全球资本市场书写新的篇章。
