A股市场融资融券业务近期呈现显著增长态势。最新数据显示，2025年9月单月新开两融账户达20.54万户，环比增长12.24%，同比激增288%，创下年度新高。至此，A股两融账户总数突破1529万户，较年初的1441.81万户增长近6%。
从年内发展轨迹看，两融开户数呈现阶梯式上升。1月仅7.41万户，至8月已增至18.30万户，9月突破20万户大关。参与主体方面，截至9月末，个人投资者达769.76万名，机构投资者5.01万户，双双创下新高。交易活跃度指标显示，参与两融交易的投资者达47.78万名，有负债投资者176.28万名，较年初均有显著提升。
尽管开户数据亮眼，但市场活跃度仍处历史低位。截至10月16日，参与交易的投资者占比5.64%，有负债投资者占比23.53%，分别较十年前14.09%和36.57%的峰值低8.45和13.04个百分点。值得注意的是，9月30日这两个指标分别为6.17%和22.75%，显示短期活跃度略有回落。
在杠杆控制方面，市场保持稳健态势。截至10月16日，融资余额占流通市值比为2.54%，融资买入额占成交额比重11.07%，均低于历史中枢水平。这两个指标的历史峰值分别为4.72%和19.26%，当前数值显示市场风险可控。
业务规模方面，三季度两融余额从1.84万亿元增至2.38万亿元，单季度增长29.34%，增速远超预期。不同规模券商均呈现增长，增幅集中在20%-35%区间，部分头部券商和区域中型券商表现突出，融资余额增幅达三四成。
面对旺盛的市场需求，多家券商调整业务规模。浙商证券9月24日将融资类业务规模从400亿元提至500亿元；华林证券3月29日将信用业务上限从原有水平上调至62亿元，9月9日再次提升至80亿元；兴业证券5月1日通过调整信用业务总规模的议案；山西证券4月26日将融资融券业务规模上限从80亿元上调至100亿元。
在规模扩张的同时，部分券商采取风险控制措施。华林证券10月13日起将沪深交易所标的证券融资保证金比例调整至100%，此前该券商已在9月9日将信用业务总规模上限提升至80亿元。无独有偶，国金证券8月27日起将除北交所以外的标的证券融资保证金比例调整为100%。业内人士指出，中小券商受资本规模限制，在市场需求旺盛时面临流动性压力，上调保证金比例有助于确保业务稳健运行。
