今年以来，以科技股为代表的成长型资产持续领跑市场，通信、电子、传媒等TMT板块指数涨幅均超30%，显著跑赢大盘。然而，在成长股光环背后，以中证红利指数为代表的高股息板块年内跌幅超过1%，市场风格分化特征明显。不过，从长期投资视角观察，低估值、高股息策略的配置价值正随着市场调整逐步显现。
当前中证红利指数滚动市盈率已降至不足9倍，处于历史50%分位以下，而股息率则攀升至4.5%以上，创近五年60%分位新高。这种估值与收益的背离，使得长线资金开始重新审视红利资产的配置价值。国信证券分析指出，高股息策略的核心在于捕捉成熟期企业的稳定回报，这类企业虽然营收增速放缓，但盈利韧性突出，现金流充裕，更倾向于通过持续分红提升股东回报。
据证券市场统计，已有超过600家上市公司披露了2025-2027年股东回报规划，其中江河集团以80%的最低分红率位居榜首。该公司承诺，未来三年每年现金分红不低于归母净利润的80%，或按每股0.45元（含税）孰高执行。以当前股价计算，其股息率超过6%，在已披露规划的公司中名列前茅。
紧随其后的是淮河能源，其规划2025-2027年每年现金分红比例不低于净利润的75%，且每股派息不低于0.19元（含税）。按照最新收盘价测算，股息率达5.49%。中国神华与迈瑞医疗则以65%的分红率并列第三，前者作为能源行业龙头，承诺每年现金分红不低于归母净利润的65%，并考虑实施中期分红；后者作为医疗器械龙头，在具备分配条件时每年现金分红比例不低于可分配利润的65%。
在分红率超过60%的梯队中，国电电力、中孚实业、丽尚国潮等公司表现突出。国电电力明确表示，在符合分红条件时每年进行中期和年度两次现金分红，分红总额不低于归母净利润的60%，且每股派息不低于0.22元（含税），对应股息率超过4%。从历史数据看，中国神华、皖通高速、迈瑞医疗等公司近三年累计分红占净利润比例均超过100%，展现出持续回报股东的能力。
机构预测数据显示，部分公司股息率更具吸引力。以四川路桥为例，机构一致预期其今年每股收益0.92元，按60%分红率计算，2025年每股分红约0.55元，对应当前股价股息率达6.36%。中孚实业每股预测收益0.49元，按60%分红率测算，股息率超过5%。皖通高速、交通银行等机构预测股息率均超过4%，形成稳定收益预期。
值得注意的是，高分红预期已推动相关个股市场表现。数据显示，25只预测股息率超过2%的个股年内平均涨幅接近11%，显著跑赢中证红利指数。其中，中孚实业、天山铝业年内涨幅均超50%，江河集团以48%的涨幅位居第三。这些公司不仅分红承诺明确，且股价弹性与收益稳定性形成良性互动，为投资者提供了攻守兼备的选择。
