百度集团近日发布了其2025年第二季度的财务报告，这份报告在市场上引起了广泛关注。报告显示，百度在本季度的整体表现略优于市场预期，特别是在AI相关的新业务领域，实现了34%的高速增长。
在财务表现方面，百度该季度总营收达到了327亿元。其中，核心营收为263亿元，爱奇艺贡献了66亿元。值得注意的是，非在线营销收入首次突破了100亿元大关，这主要得益于AI新业务，特别是智能云业务的强劲增长，其增速达到了27%。
尽管在AI转型的过程中，百度的传统在线营销业务面临一定压力，但AI搜索的商业化进展为市场带来了积极信号。百度在财报后的业绩说明会上透露，AI搜索已经在小范围内进行了变现能力的测试，并取得了令人鼓舞的成果。这一进展无疑增强了市场对百度未来业绩的信心。
AI搜索带来的变化不仅体现在商业化方面，还直接提升了用户体验。百度APP的月活用户数量同比增长了5%，达到7.35亿，用户日均使用时长也同比增长了4%。这些数据的改善，无疑为百度在AI搜索领域的持续投入提供了有力支撑。
智能云业务的增长是百度AI新业务扩张的重要驱动力。随着国内AI训练和推理需求的稳步增长，以及私有化一体机的部署需求增加，百度智能云等AI新业务有望迎来持续放量增长。事实上，百度智能云在2025年的大模型中标市场中已经取得了显著成绩，以48个中标项目和5.1亿元的中标金额稳居榜首。
百度AI新业务迅猛增长的背后，是其构建的全栈AI能力。从芯片到云，从基础模型到框架，再到上层应用，百度在AI领域的布局已经形成了完整的生态闭环。这种全栈能力不仅为百度在AI领域持续拓宽护城河提供了关键支撑，也保证了其AI业务能够在B端和C端持续探索和创新。
在B端市场，百度以云业务为杠杆，通过全栈AI技术底座构建通用能力，实现解决方案的降本增效。同时，百度还通过多样化的行业特征重构垂直场景的效率，为企业提供一站式解决方案，兼顾不同行业的个性化需求。在C端市场，百度依托其流量优势和AI重塑的应用形态，不断拓展应用场景，从搜索、网盘、文库到个人AI助手、数字人应用等，为长期的商业化落地打下了坚实基础。
从估值角度来看，百度的市值目前仍处于相对较低水平。尽管市场对其业务转型带来的短期业绩波动有所担忧，但AI给百度长期业绩带来的想象空间并没有被充分计价。因此，对于长期投资者而言，百度的投资价值仍然值得关注。
