赵晨，一位出身阿里巴巴的高管，正引领他的公司海拍客向资本市场发起冲刺。近日，专注于家庭护理及营养产品交易服务的海拍客，正式向港交所递交了招股说明书，意在港股市场上市。
赵晨的创业旅程始于2015年，当时他离开了服务长达九年的阿里巴巴。在阿里期间，赵晨参与孵化了天猫国际，并将其业务量推升至每年20亿元。受到阿里高管离职创业潮的影响，赵晨决定自立门户，将跨境电商的概念引入线下，海拍客应运而生。
海拍客的成长之路得到了雷军旗下顺为资本的大力支持。从2015年的A轮融资开始，顺为资本通过其两家企业Shunwei Angels II Limited和Shunwei Growth Limited，参与了海拍客的五轮融资，总计投入2693.33万美元。截至招股书签署之日，顺为资本合计持有海拍客16.43%的股份。
然而，尽管有着辉煌的起点和强大的资本支持，海拍客近年来却陷入了困境。招股书显示，2022年至2024年，海拍客的收入先增后减，而利润则连续两年出现亏损，总额高达1.35亿元。公司的毛利率和净利率也呈现下滑趋势，显示出其盈利能力的不足。
海拍客的业务主要分为数字平台业务和自营业务两大板块。数字平台业务通过向卖家收取基于交易额的佣金获得收入，但佣金率并不高，且近年来收入规模持续萎缩。自营业务虽然有所增长，但面临着授权难题和假货争议。为了打破困境，海拍客开始发展自有品牌业务，但品牌知名度和市场认可度仍有待提升。
更为严峻的是，海拍客的投资方开始频频“出走”。为了缓解资金压力，海拍客不得不斥巨资回购早期投资者的股份，并向D轮优先股持有人支付赎回请求。公司还发行了高额承兑票据来延缓赎回义务。这些举措导致公司的负债净额高达20.01亿元，资金状况愈发严峻。
在资金压力和投资方信心不足的背景下，海拍客此次冲击港股上市显得尤为关键。若能成功上市，将有助于公司缓解资金压力、提振市场信心，并为业务调整和破局争取时间。然而，一旦上市进程受阻，海拍客将面临更大的赎回压力和资金困境。
