天茂集团因年报难产拉响退市警报，股价暴跌引发市场关注。
天茂集团（000627.SZ），一家由“法人股大王”刘益谦控制的企业，近期因无法按时披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，被深交所实施退市风险警示。公司股票自2025年7月7日起停牌一个交易日，7月8日复牌后股票简称变更为“*ST天茂”，股票代码保持不变。复牌后，该股票连续十个交易日跌停，股价从复牌前的2.74元/股跌至1.66元/股，市值大幅缩水至81.41亿元。
天茂集团表示，财报编撰工作尚未完成，而此前因未按期披露定期报告，公司已被证监会立案调查。若公司在9月6日前仍无法披露年报，将面临退市风险，这将对A股市场中的“保险概念股”产生重大影响。
天茂集团的困境不仅让实际控制人刘益谦身家大幅缩水，还牵动了12万投资者的心。数据显示，截至5月31日，天茂集团股东人数约为12万户，人均持股金额超过10万元。随着股价的持续下跌，这些投资者的损失日益扩大。
值得注意的是，天茂集团的股价已被基金公司大幅下调估值。汇添富基金于7月1日公告，对旗下基金所持有的“天茂集团”股票按0.27元/股进行估值，相比停牌前的股价下调幅度超过90%。
对于投资者而言，如何索赔成为关注的焦点。律师指出，若天茂集团最终被认定存在信息披露违法违规行为，在违法行为实施日至揭露日期间买入股票并产生亏损的投资者，可能具备索赔资格。然而，证券维权诉讼具有专业性强、周期长、成本高等特点，投资者需密切关注证监会的调查进展和行政处罚结果，并考虑通过集体诉讼或委托专业律师团队等方式提高维权效率。
天茂集团年报难产的原因备受关注。有分析指出，上市公司年报、季报无法获得会计师认可，通常与账面财务数据存在冲突或不合理、证据不足有关。天茂集团的主要营收依赖于子公司国华人寿保险股份有限公司，但近年来国华人寿的退保金额高企，且多家分支机构因编制虚假材料被处罚，这可能对公司的财务状况产生不利影响。
国华人寿还涉足地产业务，与宸嘉发展集团关系密切。宸嘉发展在地产界迅速崛起，成为一匹“黑马”，而国华人寿则通过多个项目与宸嘉发展合作。然而，天茂集团却因年报难产面临退市风险，双方的合作前景也因此蒙上阴影。
天茂集团的投资状况也不容乐观。国华人寿在2023年出现亏损，主要归因于投资收益减少和准备金计提增加。国华人寿还“踩雷”了广汇汽车和新世界等公司，投资损失惨重。作为天茂集团和国华人寿的实际控制人，刘益谦也开始抛售古画藏品以回笼资金。
天茂集团的退市危机引发了市场的广泛讨论。投资者们纷纷关注公司年报难产背后的原因以及未来可能的走向。随着证监会的立案调查深入进行，天茂集团的真相或将逐渐浮出水面。
