近期，农夫山泉（9633.HK）的股价在资本市场上表现出强劲的增长势头。7月25日上午，其股价一度飙升5.57%，触及47.4港元的高点，这一价位也刷新了自2022年1月以来的新高，并推动公司总市值重新站上5200亿港元大关。
截至发稿，尽管涨幅有所收窄，农夫山泉的股价依然维持在46.5港元，市值稳居5230亿港元。这一波上涨趋势尤为引人注目，尤其是在“娃哈哈争产案”引发公众关注后的两周内，农夫山泉的股价累计最大涨幅已超过20%，市值增加超过820亿港元。
回顾过去，农夫山泉的市值曾在2024年2月底接近5000亿港元，但随后受到一系列舆论风波的影响，股价一度大幅下跌。到2024年9月，其股价腰斩至23.04港元，市值缩水至2581亿港元。然而，近三个月以来，农夫山泉的股价持续反弹，不仅收复了失地，还超越了舆论风波前的水平。
市场分析机构大和发布的研究报告预计，农夫山泉今年上半年收入将同比增长18%，净利润同比增长20%。报告指出，尽管市场竞争日益激烈，但农夫山泉凭借其有效的市场推广和品牌实力，在包装水和无糖茶饮品领域实现了显著增长。大和还上调了农夫山泉2025至2027年的每股盈利预测，并给予“买入”评级，将目标价从40港元提高至54港元。
华泰证券和国泰海通证券也对农夫山泉持乐观态度。华泰证券看好农夫山泉包装水业务重拾份额、无糖茶业务收入持续增长，并通过NFC果汁打造新的增长点。国泰海通证券则认为农夫山泉是中国兼具规模性、成长性和盈利性的稀缺饮料品牌，短期业绩有望延续高景气，中长期竞争优势明显。
尽管农夫山泉在2024年的业绩报告中显示出增长放缓的迹象，这与其遭受的舆论攻击和销售端的影响有关。农夫山泉指出，自2024年2月底开始，网络上出现的大量对公司及创始人的恶意诋毁对公司品牌和销售产生了严重影响。尤其是包装饮用水产品，市占率经历了三个月的持续下滑，全年收益下滑了21.3%。
为了抢回市场份额，农夫山泉采取了积极措施。2024年4月，公司重启纯净水计划，推出了550ml规格的绿瓶纯净水。尽管2024年农夫山泉的整体毛利率为58.1%，同比下降1.4个百分点，但公司依然展现出强大的市场竞争力和盈利能力。
根据最新的市场数据，农夫山泉的毛利率在港股上市公司中排名靠前，超过了八成的同类公司。这一表现不仅彰显了农夫山泉的强大实力，也为其未来的发展奠定了坚实基础。
