英特尔新任掌门人Lip-Bu Tan正步入其职业生涯中的一个重要十字路口。尽管他接手这家半导体巨头不过短短三月，但市场的耐心似乎已接近极限。随着本周四财报发布日期的临近，所有的目光都聚焦在了Tan的身上。
在四月的首次财报电话会议上，Tan曾坦言，扭转英特尔的局面需要时间。然而，现实却异常残酷。自他三月份上任以来，英特尔的股价虽然上涨了约19%，但与竞争对手英伟达近50%的涨幅，以及AMD超过64%的飙升相比，这一成绩显得微不足道。这种鲜明的对比，无疑加剧了投资者的担忧。
市场的悲观预期在财报前的预测中已显露无遗。华尔街分析师普遍预测，英特尔第二季度收入将同比下降7%至119亿美元，每股亏损31美分。更令人担忧的是，市场普遍认为该公司要到明年年中才可能恢复盈利或实现收入增长。这种前景无疑给投资者泼了一盆冷水。
Rational Equity Armor Fund的基金经理Joe Tigay表达了他的期望：“我希望这份财报能为我们提供一些答案。英特尔仍然拥有巨大的潜力，但我们已经调整了一部分持仓，转向其他芯片股。”
当初英特尔宣布由Tan接替前任CEO Pat Gelsinger时，市场曾一度寄予厚望。然而，随着时间的推移，这种乐观情绪逐渐消散。尽管Tan已经采取了一系列成本削减措施，但他尚未为这家因市场份额下滑和巨额建厂投资而挣扎的芯片巨头指明一条清晰的新道路。
英特尔与其他芯片股在股价表现上的巨大差异，直观地反映了投资者的不耐烦。自Tan上任以来，英特尔股价的涨幅远远落后于英伟达和AMD。华尔街普遍认为，仅仅依靠成本削减是远远不够的。Lynx Equity Strategy的分析师KC Rajkumar在一份研究报告中指出：“即将到来的财报关键在于展示一条可信的盈利路径，这不仅需要削减成本，还需要实现收入增长。”
Tan承诺今年将削减约20亿美元的资本支出，并大幅减少运营费用。然而，截至目前，公司仅通知了约4000名员工将面临裁员，仅占员工总数的4%。这一举措在华尔街看来显然不够力度。分析师预测，英特尔在未来一年内可能仍难以摆脱亏损或实现收入增长。
英特尔能否实现复苏，关键在于其能否在人工智能基础设施建设这一行业浪潮中占据一席之地。然而，这一市场目前由英伟达牢牢把控，英特尔想要打破这一格局面临巨大挑战。投资者还在密切关注英特尔能否吸引大客户使用其代工工厂，以及其自研芯片能否重新夺回失去的市场份额。
从华尔街的整体反应来看，市场对英特尔的前景并不看好。在追踪英特尔的52位分析师中，仅有4位给予“买入”评级，多达42位持“持有”评级，另有6位建议“卖出”。分析师给出的12个月平均目标价为21.93美元，较其周三23.49美元的收盘价有近7%的下跌空间。伯恩斯坦的分析师Stacy Rasgon在一份报告中尖锐地指出：“英特尔的业绩在当前环境下还有多大意义？新产品能否扭转市场份额的下滑趋势，还是已经为时已晚？”
