在经历长达十年的股价平稳期后，中国电力建设股份有限公司（简称“中国电建”，股票代码：601669.SH）近期迎来了股价的大幅上涨。这一转变主要得益于雅鲁藏布江下游水电站项目的超级利好消息。
自7月21日起，中国电建的股价连续多日涨停，公司总市值成功突破千亿大关。这一波涨势的背后，是中国电建作为雅江水电站项目的核心建设者的身份受到市场的高度认可。
作为中国水利水电行业的领军企业，中国电建在多个国家级水电项目中都扮演了至关重要的角色。从三峡工程到大坝主体建设，再到世界第二大的白鹤滩水电站，以及乌东德水电站、锦屏一级水电站等项目，中国电建都展现出了强大的建设能力和技术实力。
如今，雅下水电站项目正式开工，这一项目的投资规模高达三峡工程的6倍，装机容量更是三峡的3倍，有望成为全球最大的水利工程。而中国电建，再次被委以重任，成为雅下水电站建设的主力军。
那么，中国电建将如何从这一超级工程中获益呢？据估算，雅下水电站的总投资约为1.2万亿元，建设周期预计为15-20年。这意味着，每年将产生336-448亿元的工程订单。而中国电建，作为我国65%以上大中型水电站的建设施工任务承担者，有望平均每年获得218-291亿元的工程订单量。
然而，这仅仅是工程款部分。除此之外，中国电建还将从“水风光”一体化新能源项目的延伸收益、特高压输电等后端产业链以及品牌价值等多个方面获得更多收益。例如，在风光新能源开发方面，中国电建将主导开发5000万千瓦的光伏、风电资源，打造全球首个多能互补清洁能源基地。在特高压输电方面，中国电建旗下的设计单位在特高压线路规划设计方面处于国内领先地位。
尽管中国电建的股价近期大幅上涨，但公司的基本面并未发生根本性变化。事实上，自去年以来，公司的利润持续下滑。2024年，中国电建的归母净利润同比下滑7.49%，2025年一季度更是同比下滑13.43%。这一趋势反映出公司在传统业务规模缩减的情况下，正在努力围绕新能源电力打造第二成长曲线。
因此，尽管雅下水电站的开工对中国电建是利好消息，但公司业绩的短期改善可能性并不大。投资者在看待中国电建的股价上涨时，应保持理性，不要对公司的估值有过高期望。
值得注意的是，中国电建的股价在连续三个交易日涨停后，风险波动可能会大幅增加。投资者应谨慎对待这一变化，避免盲目跟风。
中国电建作为雅鲁藏布江下游水电站项目的核心建设者，将从这一超级工程中获得丰厚收益。然而，投资者在看待公司的股价上涨时，应保持理性态度，充分考虑公司的基本面和业绩趋势。
