飞马国际控制权生变，新希望集团计划退出
近日，飞马国际（002210.SZ）发布公告，透露其间接控股股东新希望投资集团有限公司（简称“新投集团”）正着手策划控制权变更事宜。这一消息标志着新希望集团在入主飞马国际三年半后，终于有意放手。
据公告，此次控制权变更将由漳州高新区高鑫创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“高鑫创投”）接手。高鑫创投计划通过直接受让上市公司股份或控制飞马国际的直接控股股东新增鼎（海南）投资发展有限公司（简称“新增鼎”）的方式来实现这一目标。
回顾历史，新增鼎于2021年11月通过重整程序成为飞马国际的控股股东。当时，新增鼎承诺将注入相关资产，并给出了2022年至2024年净利润合计不低于5.7亿元的业绩承诺。然而，飞马国际近三年的业绩表现远未达到预期。
数据显示，飞马国际在2022年至2024年期间实现归母净利润合计仅为1.33亿元，仅为承诺业绩的23%。因此，新投集团面临超过4亿元的业绩承诺补偿款。这一惨淡的业绩也引发了中小股东的不满，在2024年年度股东大会上，业绩承诺议案被否决。
原计划投资4亿元建设的原平生物质热电联产项目因宏观经济变化和项目蒸汽销售客户生产经营困境等因素影响，经济性和可行性发生变化，飞马国际决定暂缓该项目投资建设。与此同时，物流供应链板块的收入规模较小且增长缓慢。
尽管业绩不佳，但新投集团通过重整获得的收益依然可观。根据重整计划，新增鼎在受让股份时承诺注入优质资产，并提供了偿债资金和受让债权等支持。然而，这些承诺并未能如期兑现。
对于此次控制权变更，飞马国际证券办人士表示，相关业绩承诺不会产生变化，现任控股股东将按照还款计划在约定时间内完成业绩补偿。同时，该人士也承认，资产注入并没有涉及时间等硬性约束条件，此前公司虽然接触了很多标的，但最终都未达到注入要求。
值得注意的是，早在2024年，新增鼎就引入了宁圣农业集团作为股东。此次控制权变更中，新投集团及海南宝晶利将持有的新增鼎全部股权转让给漳州高鑫，同时漳州高鑫对新增鼎进行增资。这一交易完成后，漳州高鑫将持有新增鼎不少于66.89%的股权。
受控制权变更消息影响，飞马国际的股价在6月24日早盘快速涨停，并在后续震荡中继续冲高。市场分析人士指出，环保和供应链业务与国资机构有较大的契合度，国资入主可能带有明确的资产注入目标。
天眼查数据显示，漳州高鑫的实际控制人为漳州高新技术产业开发区管委会财政局，中信金融资产也间接参股。这也意味着飞马国际有望成为漳州高新区下属的首家A股上市公司。
然而，飞马国际目前面临着股本过大、市值畸高、定增难度大、整体负债率高、流动性差等问题。截至2025年一季度，飞马国际营收5466.39万元，亏损76.82万元，总资产13.78亿元，净资产5.01亿元，负债率63.67%，还有超过4亿元的商誉。
尽管面临诸多挑战，但国资入主仍为飞马国际带来了新的发展机遇。未来，飞马国际能否在国资的支持下实现业务转型和业绩提升，仍需时间验证。
