中式快餐品牌老乡鸡，历经多年发展，终于迎来了其资本市场之旅的关键时刻。据悉，这家起源于安徽合肥的企业，已正式向港股市场发起第四次IPO冲击，中金公司和海通国际担任联席保荐人，并委任国元证券作为整体协调人。
老乡鸡的创业历程颇具传奇色彩。从最初的一家养鸡场，到如今拥有超过1400家门店、年营收突破50亿元的中式快餐帝国，其创始人束从轩凭借对餐饮市场的敏锐洞察和坚韧不拔的精神，将土鸡资源转化为餐饮特色，以“现炖老母鸡汤”为招牌，打开了市场的大门。
然而，老乡鸡的资本市场之路并非一帆风顺。此前，由于毛利率低、家族治理争议、区域依赖等问题，老乡鸡曾三次冲刺IPO均未成功。此次第四次冲击港股，老乡鸡能否打破魔咒，顺利登陆资本市场，成为市场关注的焦点。
从业务布局来看，老乡鸡是国内唯一实现养殖、中央厨房、餐饮服务全产业链布局的中式快餐企业。这种垂直整合模式虽然保障了食品安全和标准化，但也导致了原材料成本占比长期居高不下，成为其毛利率低于同行的主要原因。为了突破地域限制，老乡鸡在2012年进行了品牌升级，更名为“老乡鸡”，并开启了标准化革命，建立了中央厨房，统一菜品口味。
在扩张策略上，老乡鸡采取了直营与加盟相结合的方式。初期，老乡鸡以直营模式为主，专注于打磨单店模型。随着品牌影响力的提升，老乡鸡开始开放加盟，加速门店扩张。然而，加盟模式的快速扩张也带来了一些问题，如加盟店的整体效能低于直营店等。
在IPO历程中，老乡鸡曾遭遇多次质疑和挑战。包括区域依赖症、子公司全面亏损、创始人历史行贿记录、食安风险等问题，都对其上市之路构成了阻碍。尽管如此，老乡鸡并未放弃，而是不断调整策略，加强内部管理，提升品牌影响力。
此次冲刺港股，老乡鸡计划募资用于供应链强化、门店扩张和数字化升级等方面。然而，其面临的风险也不容忽视。包括营收增速骤降、净利润增速暴跌、毛利率远低于行业平均、重资产的全产业链模式导致成本高企等问题，都对其未来发展构成了挑战。老乡鸡还需要解决地域困局，打破“走不出的长三角魔咒”，实现全国范围内的市场渗透。
老乡鸡的IPO之路，不仅是中国餐饮企业从草根崛起至资本化的典型样本，也是其不断突破自我、追求更高发展的历程。然而，资本市场的道路并非坦途，老乡鸡能否成功登陆港股市场，还需时间给出答案。
