在喜庆的春节余韵中，阿里云迎来了一份意外的惊喜。原本以为独家赞助春晚已经是年终大餐中的“饺子”，没想到饺子里还藏着一块象征好运的硬币。
近日，阿里巴巴发布了2024年12月季度的财务报告，数据显示，2025财年第三季度的营收达到了2801.5亿元人民币，同比增长8%。调整后EBITDA为620.5亿元人民币，归属于普通股股东的净利润为489.45亿元人民币，净利润更是同比增长了惊人的333%，达到464.34亿元人民币。
从财报数据来看，阿里巴巴的表现远超预期，尤其是在利润方面，这得益于其聚焦主营业务并有效降本增效的策略。然而，真正让阿里巴巴股票大涨、备受市场看好的，是其云+AI战略得到了广泛的认可。
在这一季度，阿里云实现了317.42亿元的营收，同比增长13%，与上一季度7%的增速相比，几乎翻倍。这一增长主要得益于AI相关产品推动的公共云收入增长，AI收入已经连续六个季度实现了三位数的增长。
自阿里巴巴集团CEO吴泳铭兼任阿里云董事长与CEO以来，阿里云的战略转型已经持续了一年多。而直到最近，这一战略才在资本市场上得到了应有的价值体现。点燃市场热情的，无疑是当下备受瞩目的DeepSeek。
阿里云的战略，简单来说，就是云+AI的飞轮效应。AI的广泛应用必然会带动云服务的增长，企业客户在采用了阿里通义大模型后，往往会继续采购阿里云的云产品。然而，这一战略的内部构成却相当复杂，云服务和大模型如何协同作战，是一个值得深入探讨的问题。
阿里云是国内最早也是唯一开源自研大模型的“大厂”，同时也是全球唯一一家积极研发先进AI模型并且全方位开源的云计算厂商。一年多以前，坚定看好开源并非行业共识，但DeepSeek V3&R1的出现，让全球看到了开源大模型的巨大潜力。
吴泳铭在财报电话会上表示，现在各家公司之间大模型的差异化正在逐渐缩窄，开源模型和闭源模型之间的差异化也越来越不明显。这样的现状反而非常利好于云计算公司，因为无论是开源还是闭源的模型，最终大部分都要托管在云计算网络上。
过去一年，阿里云营收情况实现了U型反弹，季度增速从3%左右迅速提升至本季度的13%，季度收入从255亿元增长至317亿元。同时，阿里云对外商业化收入同比增长11%，在近几个季度保持稳定盈利，经调整后EBITA利润率约为10%左右，是中国唯一保持稳定盈利的云计算服务商。
本季度财报尚未计入DeepSeek开源后的积极影响。据吴泳铭透露，春节之后，阿里巴巴观察到推理需求正在爆发，新增客户需求中百分之六七十以上都是推理需求，这将推动客户基数、使用场景、应用行业的迅速扩大，并提升阿里巴巴在AI基础设施上的整体利润率。
阿里云的目标是将云和AI的深度结合成为最重要的AI基础设施，并在未来的云计算网络上成为输出AI智能的最大云计算网络之一。阿里巴巴判断，未来90%的token将会在云计算网络上生成并输出，因此推出了史无前例的资本开支计划。
吴泳铭宣布，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和，这是阿里巴巴集团历史上最大的资本支出建设周期。本季度阿里巴巴披露的资本开支达317亿元，环比增长80%，足以说明阿里巴巴对云+AI投入的坚定。
在收获云服务带来的显著增益之后，阿里巴巴也公布了更远的AI战略，远期目标是AGI（通用人工智能）。吴泳铭表示，这可能是几十年一遇的行业变革，阿里巴巴在AI战略中的首要目标是追求AGI，不断突破模型智能能力的边界。
阿里巴巴集团各应用也在加速深度应用AI，例如淘天AI驱动的营销工具“全站推广”的商家渗透率正在稳步提升，1688宣布所有面向商家的AI产品全部免费，夸克也升级了AI助手。全球顶尖人工智能科学家许主洪已加盟阿里，负责AI To C业务的多模态基础模型及Agents相关基础研究与应用解决方案。
与此同时，阿里巴巴继续推进大模型开源的战略，即将推出基于Qwen2.5-MAX的深度推理模型。目前，Qwen是全球最受欢迎的开源模型之一，在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过90000个。
DeepSeek热潮之后，阿里巴巴和阿里云无疑是最大的受益方之一。吴泳铭操盘的AI战略交出了一份漂亮的成绩单，阿里云也迈入了新的上升周期。
