近日，母婴零售领域的昔日明星企业——孩子王，再次成为市场关注的焦点。然而，这次的焦点并非因为其业绩的辉煌，而是源于其控股股东南京千秒诺的减持动作。
据悉，11月26日，孩子王发布公告，宣布南京千秒诺将通过协议转让方式，将其持有的6291.62万股无限售流动股（占总股本的5%）以每股10元的价格转让给上海一村投资管理有限公司。值得注意的是，南京千秒诺不仅是孩子王的控股股东江苏博思达的一致行动人，还是公司的第二大股东和原始股东。
这并非孩子王原始股东今年的首次减持。早在今年7月，另一发起股东CoralRoot已通过大宗交易方式减持公司股份，套现金额约1159万元。原始股东的连续减持，无疑反映了他们对孩子王未来发展的不确定性。
尽管孩子王近期公布的业绩报告显示，2024年前三季度营业收入达到67.98亿元，同比增长7.10%，归母净利润为1.31亿元，同比增长12.24%，似乎呈现出回暖迹象，但这一表现并未能完全打消股东的疑虑。
事实上，孩子王近年来的业绩一直承压。自2021年成功登陆A股市场后，其“大而全”的经营模式并未带来持续的高光表现，反而因疫情对线下零售的冲击以及出生率的不断下降而备受影响。从2021年至2023年，孩子王的净利润连续三年下滑，合计仅为4.29亿元。
为了扭转颓势，孩子王于2023年6月宣布收购乐友国际65%股权，希望借此在北方市场形成互补效应，拓展业务版图。收购后，孩子王的门店数量显著增加，截至2024年上半年，孩子王与乐友国际的门店总数已扩张至1035家，遍布全国21个省（市）200多个城市。
然而，门店数量的增加并未带来业绩的全面提升。2024年上半年财报显示，孩子王门店业绩下滑明显，店均销售收入平均下滑14.31%，仅为622.36万元。华东、西南、华中等区域的店均收入均有所下降。
除了业绩压力，孩子王还频繁遭遇产品质量问题的困扰。今年以来，多地市场监管部门发布公告称，孩子王旗下门店销售的产品存在不合格情况，包括pH值超标、附件抗拉强力不合格等。在黑猫投诉网站上，孩子王的累计投诉量已达771条，主要涉及售卖假货、商品质量问题等。
产品质量的频发问题，与孩子王在研发费用投入上的不足不无关系。财报数据显示，2023年孩子王的研发费用同比减少41.95%至5126.46万元，2024年上半年研发费用更是减少了28.94%。尽管孩子王解释称，这是由于公司的数字化体系逐渐成熟，研发人员数量减少所致，但研发费用投入的减少依然令人担忧。
面对业绩压力和产品质量问题，孩子王开始寻求新的突破点。近日，孩子王宣布与知名网红大主播辛巴联手合作，希望通过直播电商平台拓展新的零售业务模式。然而，这一合作也伴随着风险。辛巴此前因直播售卖“假燕窝”事件备受争议，其负面口碑可能对孩子王产生负面影响。
在当前母婴市场存量竞争的时代背景下，孩子王要想重新站稳市场，就必须正视自身问题，回归初心做产品。只有真正提升产品质量和服务水平，才能赢得消费者的信任和支持，进而在激烈的市场竞争中立于不败之地。
