近期，美国联邦储备系统的降息举措本应如甘霖般滋润经济，然而，意想不到的是，这一传统上的利好政策如今却似乎笼罩上了阴影。
随着美联储再次宣布降息25个基点，联邦利率已从峰值大幅下调了整整100个基点，时间已悄然临近2025年。然而，降息本应带来的利好效应并未如期显现，反而引发了抵押贷款利率的异常飙升，同时，美国国债的收益率也在持续攀升。这一连串的反应，不禁让人担忧美联储的降息举措是否会对美国的房地产和国债市场造成深远的冲击。
在美联储降息的消息公布后，全球金融市场却并未如预期般迎来狂欢，反而出现了剧烈的震荡，甚至出现了暴跌的行情。美元的走强与全球市场的动荡形成了鲜明对比，投资界对于此次降息的反应显然并不买账。这一反常现象，无疑给美联储的预期管理带来了前所未有的挑战。
美联储主席鲍威尔一向以擅长预期管理著称，但此次降息却似乎并未能如愿以偿地引导市场预期。在宣布最小幅度降息的同时，美联储释放出了强烈的鹰派信号，试图抵消降息带来的美元贬值预期。无论是鲍威尔在新闻发布会上的表态，还是点阵图的预测，都透露出美联储对于未来降息空间的谨慎态度，暗示着2025年的降息次数可能将极为有限。
对于许多美国普通家庭而言，住房是他们最重要的资产之一。因此，当美联储宣布降息时，许多购房者都满怀期待地认为房贷利率也会随之下降。然而，现实却给了他们一记沉重的打击。尽管美联储已经连续三次降息，但抵押贷款利率却逆势上扬，从9月份的首次降息至今，30年期平均贷款利率已经从6.1%攀升至6.7%，而且还有继续上升的趋势。这一变化无疑给美国的房地产市场带来了巨大的压力。
当前，这一轮降息周期被普遍认为是近年来最为痛苦的一次。近三个月来，10年期美国国债收益率的涨幅创下了自1989年以来所有降息周期初期的最高纪录，这也意味着美债价格遭受了前所未有的重创。更令人担忧的是，美债市场的抛售压力并未得到缓解，反而有进一步加剧的可能。
面对这一系列复杂多变的局面，许多分析师都对未来的经济形势表示了担忧。他们指出，明年美国将面临诸多不确定性因素，包括特朗普上台后可能带来的政策变动以及美联储降息政策的不确定性等。尽管美联储已经明确表示明年降息次数将有限，但仍有市场分析人士认为，美联储可能只是通过口头上的鹰派言论来进行预期管理，而实际上明年的降息次数可能会多于预期。
回顾过去的降息历程，美联储的官员们曾在多次场合下表示，今年的通货膨胀可能会明显反弹，因此降息政策难以预料。然而，市场上几乎没有人能够预见到9月份那次一举下调50个基点的降息举措。随后的几个月里，CPI和PCE指数也确实出现了明显的反弹。在10月份时，市场普遍预测11月份不会再次降息，但鲍威尔却再次降息25个基点，并在12月再次降息25个基点。这一系列出人意料的操作让市场开始质疑美联储的决策能力和政策连贯性。
