随着家电上市公司三季报的披露结束,家电行业的整体业绩也露出了水面。
从各个行业来看,清洁电器凭借两位数增幅,位列家电大盘第一梯队;以冰箱、空调为代表的白电产品,在出口方面也取得了较大幅度的增长,这抵消了国内销量增长不足的劣势,让白电企业的业绩好于整体大盘。
电视行业的整体内销压力则较大,同时部分上市公司陷入到了“增收不增利”的局面,康佳的营收甚至出现了大幅缩水。
奥维云网(AVC)推总数据显示,2024年前三季度,中国家电市场零售规模6144亿元,同比下滑0.2%。从季度节奏看,一季度1767亿元,同比增长4.3%,主要是同期的基数较低;二季度2398亿元,同比下滑8.5%,厂商信心严重不足;三季度1979亿元,同比增长7.5%。,以旧换新政策刺激了需求,也拉动了家电产业的结构升级。
清洁电器领跑大盘,实现两位数增幅
从整体销量来看,以扫地机为代表的清洁电器,依然是整个家电行业的新兴增长力。
奥维云网推总数据显示,清洁电器凭借两位数增幅,位列家电大盘第一梯队,1-9月清洁电器累计销售额同比增长11.0%,销量同比增长17.9%。不过,在整体销量上涨之中,上市公司之间也逐渐出现差异。
前三季度,清洁电器上市公司中,石头科技营收为70.07亿元,同比上涨23.17%;莱克电气营收为72.46亿元,同比上涨11.98%。龙头科沃斯的营收依然超过百亿元,但同比下降了2.9%。
具体到第三季度,科沃斯营收为32.5亿元,同比下降4.06%,归母净利润0.06亿元,同比下降69.21%。石头科技第三季度营收则为25.9亿元,同比增长11.91%,归母净利润3.51亿元,同比下滑43.4%,相比科沃斯承压较小。
对于第三季度归母净利润下降69.21%的原因,科沃斯财报称,一方面科沃斯及添可品牌多款新品启动预售,公司加大市场费用投入力度;其次,公司新品销量相比去年主要交付于四季度;第三,为海外新品上市奠定良好基础,公司采取更加积极的行动,加速去化海外慢动销产品,导致毛利减少。
石头科技同样将利润下滑43.4%归因于新品发布,“主要系公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品,相关销售费用、研发费用投入增长。”
光大证券分析师洪吉然表示,科沃斯三季度外销好于内销,海外因集中促销去库带动整体毛利率略有下滑;因线上渠道竞争加剧+公司投流及品宣费用谨慎,双品牌短期量价均有承压。
白电加速出口,美的与格力“渐行渐远”
产业在线监测显示,9月家用空调销售同比增长21.4%,其中内销出货同比增长7.4%,出口出货同比增长39.8%。1月-9月冰箱行业销量同比涨幅11%,其中内销同比增长1.5%,出口总量同比增长20.3%。
出口量的大幅增长,抵消了国内白电消费需求不足的劣势,也让白电上市公司的业绩取得了不错的增长。
美的集团2024年第三季度报告显示,年初至报告期末,公司实现营业收入约3190亿元,同比增长9.57%;归属于上市公司股东的净利润约为317亿元,同比增长14.3%。其中,第三季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润,分别同比增长8.05%、14.86%。
美的集团在报告中表示,分业务来看,公司智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化年初至报告期末收入分别为:2154亿元、同比增长10%;254亿元、同比增长19%;224亿元、同比增长6%;208亿元、同比下降9%。
海外业务方面,今年1月至9月美的司OBM(自有品牌业务)收入同比增长超过25%;第三季度海外电商销售同比增长50%。
对比之下,格力电器2024年第三季度报告显示,年初至报告期末,公司实现营业收入约1467亿元,同比下降5.34%;归属于上市公司股东的净利润约220亿元,同比增长9.3%。其中,第三季度营业收入同比下降15.84%,归属于上市公司股东的净利润同比增长5.47%。
值得注意的是,格力电器经营活动产生的现金流量净额同比下降了67.89%。格力电器在报告中表示,主要是销售商品、提供劳务收到的现金下降所致。
总的来看,白电双雄的差距正在进一步拉大,美的的营收已是格力的两倍多,同时多元化的业务扩张也较后者走得更稳。
电视行业,负重前行
根据洛图科技(RUNTO)最新发布的《中国电视市场品牌出货月度追踪(China TV Market Brand Shipment Monthly Tracker)》数据显示,2024年第三季度,中国电视市场品牌整机出货量为811.5万台,较2023年同期下降6.6%,降幅较第二季度略有收窄,但较上半年4.2%的降幅有所扩大。
产业在线的数据则显示,1月-9月,彩电销量同比增长4.1%;其中出口量同比增长7.3%,内销量同比下滑4.6%。
至于下跌原因,一方面,二季度618期间销售不利的影响延续到了三季度。数据显示,今年“618大促”(5月20日-6月23日)的销量和销额分别下降了21.6%和15.8%,加上7-8月又是电视销售的传统淡季,因而出货量连续同比下滑。
另一方面,虽然以旧换新刺激的市场的热情,但是更多的是大尺寸中高端产品。而在渠道端,补货的节奏较为滞后,叠加小尺寸电视的缩量以及大尺寸货源的相对紧张,使得第三季度的三个月出货量同比全面衰退。
具体到各个上市公司业绩,海信视像前三季度营收为406.5亿元,同比增长3.63%;归母净利润为13.10亿元,同比下降了19.53%。四川长虹前三季度营收同比上涨10.33%,但归母净利润下降了28.03%。康佳集团的业绩在几家里面表现最差的,营收同比下降超过45%,归母净利润同比下降超过124%。
天风证券分析师孙谦提到,海信视像三季度整体毛利率14.5%,同比减少2.2%,主要受面板成本影响毛利率略有承压,考虑到三季度以来液晶电视面板市场价格小幅下行,叠加公司大屏化+高端化战略,公司四季度盈利压力有望进一步纾解。
而康佳集团则在持续推进业务结构调整,主动优化了部分与主业协同性不强且毛利水平不高的业务,导致公司营业收入及净利润指标暂时承压。
奥维云网(AVC)推总预测数据显示,2024年四季度家电市场零售规模2777亿元,同比增长17.4%,全年预计8922亿元,同比增长4.7%。目前看,“国补”的效果仍十足,奥维云网(AVC)监测数据显示,2024年41-43周(10.07-10.27)期间,七大品类线上、线下零售额同比分别增长132.1%、130.9%。但与之对应的是,2025年的压力会进一步增大。(本文首发于,作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅)