【ITBEAR】·读创客户端记者 周良成
在中国股市利好政策密集出台和股市强劲反弹的当下，深圳市康曼德资本董事长兼投资总监丁楹接受了·读创客户端《股市特别报道·私募连线》专栏记者的专访。他表示，当前股市的大涨与1999年的行情有诸多相似之处，而且2024年的人工智能技术则类似于1999年的互联网，从侧面映射着时代发展趋势，蕴藏着新的投资机遇。
丁楹指出，自今年9月24日以来，多项利好政策的出台扭转了投资者的悲观预期，助力股市的上涨。他认为，目前股市已进入技术性牛市，与1999年5月19日的行情颇为相似。然而，由于信息传播速度的提升，本轮上涨的幅度和时间都有所压缩。“前面两年市场调整幅度较大，就像弹簧被压得太紧，反弹力度自然也会更强。”
丁楹表示，随着经济基本面好转，以及政策的逐步落地将为市场提供支撑。“现在市场已经实现了强有力的扭转，目前市场处于牛市初期，仍具备上涨空间。目前A股的估值与全球其他国家股市比，与自己历史估值比，都不算贵。”
在投资哲学方面，丁楹强调长期持有优质股票的重要性。他认为，理论上讲，大多数人在牛市是更容易挣钱的，而且“牛市不言顶”，投资者应保持冷静，避免在市场波动中盲目追涨杀跌。“10月8日交易量近3.5万亿，创历史记录，成交量大说明多空双方的分歧大，属于短期顶部，很多投资者在成交量大的时候涌进股市追涨，处理不好情绪又杀跌，就会出现在牛市亏钱的情况。”
同时，他建议00后投资者关注未来发展方向。他认为，对未来具备独立判断能力的年轻人，现在是入市的好时机。“我从24岁开始从事股票投资工作，现在最早一批00后也已经24岁了。00后炒股实际上也具有很多优势，比如年轻人精力旺盛，学习、消化、吸收新事物的能力更强，行动力也更加果断，能够短时间内抓住机会。”
丁楹关注科技、消费和能源等领域，尤其看好人工智能的发展前景。“科技是第一生产力；消费代表最终需求，这种比较稳定的赛道容易找到伟大的公司；能源周期性比较强，而新能源涉及能源革命，具有长期投资价值。”
说到人工智能领域的投资，他将2024年的人工智能与1999年的互联网相提并论，认为两者都处于起步阶段，未来几年将深刻改变人类生活。“人工智能正在颠覆传统行业，其产业链上的芯片、自动驾驶、人形机器人、大模型应用等领域都具有巨大投资机会。”丁楹表示，投资者应密切关注技术发展趋势，及时调整投资策略。“当下是人类历史上又一个新起点，人类历史上有两次颠覆式技术革命，一次是英国人发明了蒸汽机，开启了工业革命，蒸汽机是对人类四肢的部分取代。而如今的人工智能，则是对人类大脑的部分取代。”
丁楹回顾自己30年的投资生涯，坦言拥有颠覆性技术的公司是很难被投资者发现，那些公司在早期往往规模比较小。丁楹回忆道：“在1999年时，有一个杂志评选了‘影响下一个世纪的100人’，当时我和马云都在那100人当中。我当时在一家公募基金工作，管理着较大规模的基金，所以入选。而那时候马云的公司还很小，但是当时那个杂志已经预判互联网行业将改变下一个世纪。”他进一步说到：“实际上，1999年时，马化腾正在深圳参加第一届高交会，在进行融资，当时如果有投资人能够发现这些互联网的小公司，那么投资回报无疑是巨大的。”
谈及风险管控，丁楹强调回撤控制、增加胜率和降低赔率的重要性。他建议投资者识别市场趋势，在市场向下时减仓，向上时加仓。“股市最大的风险就是想不到的风险，想不到的风险才是超预期的。而科技股的风险，则在于技术路径不成立。其原有优势技术被其他技术颠覆或者取代。新的技术往往比较隐蔽，投资者不易发觉，对原有技术却具有摧毁性影响。”
丁楹的目标是打造一家专注于A股和港股投资、具有较高识别度的私募机构。他认为深圳作为中国的科技中心和金融枢纽，私募行业发展潜力巨大。“投资是一个与人才息息相关的工作，只有吸引人才、培养人才，以及给人才一个宽松的发展环境，才能让深圳真正发挥出其在私募领域的巨大潜力。”
对于投资者，丁楹建议：“第一，相信常识，相信专业机构里的专业人士，坚持长期投资、价值投资。第二，做自己最熟悉的事，做自己最擅长的事，在自己最熟悉的领域赚钱。第三，不要想一口气吃成一个大胖子，采取定投模式分步建仓和出仓，以降低风险。”
