药明生物：业绩波动，目标价降至 12.6 港元

里昂研报指出，药明生物上半年收入同比增长 1%，剔除新冠相关影响增长 8%，纯利及经调整净利润分别同比下降 34%及 13%。管理层维持全年收入及经调整净利润增长高单位数百分比的指引，预计 2025 至 2026 年毛利率每年增长 1 个至 1.5 个百分点。该行认为公司近日股价回落，原因是投资者对其海外产能扩张摊薄利润的担忧，以及美国《生物安全法案》对盈利前景的潜在影响等。基于最新业绩表现，将 2024 至 2026 年收入预测下调 2%至 6%，每股盈利预测下调 10%至 16%，目标价由 15.5 港元降至 12.6 港元，维持“跑赢大市”评级。