纳芯微（688052.SH、02676.HK）近日发布的2026年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现营业收入约25.4亿元，同比增长66.70%；归属于母公司所有者的净利润约0.67亿元，成功实现由亏转盈。其中，第二季度表现尤为突出，预计归属于上市公司股东的净利润达1.03亿元，这是继2024年第四季度后，公司再次录得单季度盈利，扭转了自2023年第二季度以来的亏损局面。
业绩改善主要得益于三大因素：客户需求增长、产品矩阵完善以及海外业务拓展。从需求端看，国内市场回暖叠加光储与汽车出口加速，叠加AI算力基建需求爆发，推动汽车电子、服务器电源、光伏储能、工业自动化等领域订单激增，带动相关产品出货量大幅提升。产品端方面，公司半导体产品及解决方案持续丰富，可供销售型号增加，销售规模稳步扩张；市场端则表现为海外客户收入贡献显著提升。
尽管整体盈利转正，但公司上半年扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损状态，约为-4800万元，较上年同期亏损收窄5764万元。第二季度扣非净利润预计为676.96万元，显示主营业务盈利尚未完全稳固。非经常性收益成为扭亏关键，其中私募基金股权投资产生的公允价值变动收益约0.94亿元，占净利润比重较高。这一结构表明，公司盈利质量仍需通过主营业务改善进一步验证。
毛利率修复成为另一亮点。此前受行业竞争加剧和产品降价影响，公司毛利率曾阶段性下滑。但近期行业环境改善叠加公司策略调整，毛利率已呈现回升态势。公司管理层在投资者调研中表示，将通过优化产品结构、扩大高毛利产品销售规模，持续改善盈利结构，推动毛利率进一步提升。
模拟芯片行业正迎来复苏信号。过去两年，受消费电子需求疲软和工业控制资本开支放缓影响，行业陷入“量缩价跌”困境，厂商普遍处于去库存阶段。今年以来，国际巨头ADI、TI率先提价，国内企业如圣邦股份、纳芯微、思瑞浦等跟进调整。纳芯微在4月调研中透露，已向头部客户发送涨价函并取得进展，价格理性回归有助于盈利能力修复。公司分析称，涨价驱动因素包括原材料成本上涨、行业补库存周期启动以及AI算力需求激增导致的产能紧张，但预计不会重现2021-2022年的全球性缺货局面。
需求端同步释放积极信号。AI服务器市场成为纳芯微泛能源业务的重要增长极，公司已覆盖该领域多家头部客户。2026年一季度，相关数字电源应用营收实现同比与环比双增长。产品布局聚焦供电环节，涵盖数字隔离、驱动、接口、采样、电流传感器等，满足电源PSU核心需求。其中，高压GaN驱动芯片已批量供货，中低压GaN合封产品完成送样测试。光模块市场也为模拟芯片带来增量，帝奥微等企业相关产品已向国内头部客户批量出货。
