国内餐酒吧市场迎来新动态，头部品牌“COMMUNE幻师”正式向港交所递交招股说明书，冲刺上市。根据弗若斯特沙利文的数据，该品牌在2022年至2024年间连续三年位居中国餐酒吧市场营收榜首，2024年市场份额约为7.8%，是第二、第三名合计市占率的两倍左右。截至2025年9月30日，COMMUNE幻师已在全国40个城市运营112家直营门店，展现出强劲的扩张势头。
从财务表现来看，COMMUNE幻师近年营收稳步增长。2025年前三季度总营收达8.7亿元，主要得益于门店数量的持续增加。2024年全年净增16家门店，2025年前三季度再增2家。净利润方面，同期从5449万元增至7863万元，呈现上升态势。然而，品牌也面临成本压力。招股书显示，2025年前三季度餐厅雇员福利开支及人力服务费用达2.43亿元，同比增长近21%，高于同期14.19%的营收增速。同店销售表现出现波动，2025年前九个月同店销售额同比下降0.3%，一线城市在这一指标上连续两年负增长。
中国餐酒吧市场规模持续扩大，为行业参与者提供了广阔空间。弗若斯特沙利文数据显示，2024年该市场规模达301亿元，预计2025年至2029年复合年增长率将达15.4%。目前，市场已形成三种主流模式，各具特色且瞄准不同客群。
COMMUNE幻师主打中高端市场，以“大而全”的全时段经营和直营单店模式为核心。其门店均位于核心商圈，采用大店策略，产品涵盖生啤、威士忌、鸡尾酒及特色餐食，满足早午餐、下午茶、晚餐及夜间酒市等多场景需求。招股书显示，2025年前三季度酒饮营收占比达45%，带动整体毛利率提升至68.7%。
海伦司则聚焦年轻人市场，以“平价社交空间”和自有品牌酒水为特色。其门店多位于高校附近，通过极致性价比吸引客源。截至2025年6月30日，全国578家内地酒馆中，69%位于三线及以下城市。2025年上半年，自有产品占总营收的44.1%，毛利率高达80.2%。尽管海伦司在2025年重新聚焦直营并优化门店体验，但早期盲目扩张留下的隐患仍对其业绩造成压力。
bistro模式则以“地方菜+酒饮”为亮点，通过特色餐品吸引年轻消费者。例如，梅果·云贵川bistro、野果yeego等品牌将云贵川风味与西式烹饪结合，打造轻奢就餐氛围，部分门店酒水收入占比超30%。江西菜、宁波菜等地方菜系也纷纷入局，通过深挖本土食材和升级就餐环境，在一二线城市核心商圈占据一席之地。甚至魏家凉皮、点都德等非酒馆品牌也推出“酒水+餐食”新店型，试图分一杯羹。
小酒馆赛道的竞争不仅限于模式创新，更涉及对消费者情绪价值的挖掘。消费领域投资人黄海指出，小酒馆的本质是文化娱乐行业，酒只是调动情绪的媒介。年轻人夜间释放压力、朋友聚会和情侣约会的需求构成刚需，而小酒馆能否提供独特的情绪体验，决定其能否吸引消费者反复光顾。例如，潮玩行业通过提供情绪价值实现高毛利，名创优品因此全力押注TOP TOY品牌。类似地，小酒馆若能在场景营造和情感共鸣上突破，或能找到新的增长路径。《2025Z世代情绪消费报告》显示，近九成年轻人存在情绪压力，其中63%通过消费缓解。这一趋势为小酒馆行业提供了新的发展契机。
