曾经一瓶难求的飞天茅台，如今正经历价格“跳水”。第三方平台“今日酒价”最新数据显示，12月12日，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价跌至1485元/瓶，原箱产品报价1495元，较前一日均下跌15元，双双创下历史新低。这一价格也首次跌破了1499元的官方指导价，引发市场广泛关注。
回顾2025年飞天茅台的价格走势，可谓一路下行。6月11日，散瓶批发价首次跌破2000元心理关口；6月25日，价格进一步跌破1800元；10月底，跌破1700元；11月末，跌破1600元；最终在12月12日跌破1499元指导价。与年初相比，散瓶及原箱的批发参考价均从超过2200元/瓶的高位跌落，每瓶跌幅超过700元，累计跌幅超过30%。
这一价格波动在市场上引发了强烈反响。广州黄埔区一家烟酒行老板表示，飞天茅台价格下跌幅度过大，导致许多顾客转向购买中端白酒。他提到，12月本是白酒销售旺季，但今年飞天茅台的单瓶价格比去年同期低了几百元，销量受到明显影响。线上渠道的价格竞争更为激烈，11月初，拼多多平台上的飞天茅台“团拼价”一度低至1399元/瓶。知名投资人段永平对此直言：“我看不懂为什么能卖这个价钱，估计是他们补贴的吧，就当广告费了？”
飞天茅台价格持续下滑的背后，是消费端对高端白酒需求的理性回归。白酒行业正经历一场由需求端变化驱动的深度调整，传统政务及高端商务消费场景收缩，真实开瓶消费动力不足。行业数据显示，2025年三季度高端白酒商务消费同比下降30%，白酒行业迎来近十年最冷的“寒冬”。高库存问题也加剧了价格下跌压力。2025年上半年，白酒行业平均库存周转天数高达900天，较去年同期增加10%，相当于经销商需要压货近两年半才能完成一批产品的销售。
面对价格下行压力，茅台集团采取了一系列措施稳定市场。今年上半年，茅台管理层与京东、阿里达成共识，要求电商渠道主动融入茅台渠道生态，反对不正当竞争。在三季度业绩说明会上，茅台集团总经理王莉透露，公司正在与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合市场监管部门推动协同共治。同时，茅台积极推进转型，打造“小茅”IP以触达年轻消费群体，推出50ml小瓶装产品，并与冰淇淋品牌合作推出“茅台冰淇淋”。数据显示，茅台45岁以下客群占比已达45%，较2023年提高18个百分点。
飞天茅台作为中国高端白酒的价格风向标，其价格变动对整个行业产生深远影响。随着飞天茅台价格跌破指导价，高端白酒价格体系承压明显。五粮液已宣布从2026年起，将经销商开票价从1019元/瓶下调至900元/瓶。酒业独立评论人肖竹青认为，五粮液此次调价是一次“非常务实的决策”，其影响将远超五粮液自身，大概率引发行业连锁反应。知趣营销总经理蔡学飞表示，飞天茅台价格下探将压缩中国高端白酒的市场空间，对其他高端白酒形成挤压。
尽管面临价格下行压力，茅台的基本面依然稳健。2025年三季报显示，公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。12月10日，贵州茅台公告拟实施2025年中期权益分派，共计派发现金红利约300.01亿元（含税），向市场传递了积极信号。截至12月12日收盘，贵州茅台A股股价报1420.65元，当日上涨0.61%。不过，与2021年2月18日创下的2565元/股历史最高价相比，当前股价仍有显著差距。公司总市值已从巅峰时期的3.10万亿元降至约1.78万亿元，累计蒸发市值达1.32万亿元，这一规模与中国海油的总市值相近。在市值排名上，茅台已跌出A股前三，被工商银行、中国移动、宁德时代等企业超越。
