电投能源近日发布重大资产重组公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购国家电投集团内蒙古能源有限公司（简称“内蒙古公司”）持有的白音华煤电100%股权，交易对价达111.49亿元。同时，公司计划向不超过35名特定投资者定向发行股份募集配套资金，用于多个项目建设及补充流动资金。
此次交易属于国家电投集团内部资源整合，核心目标是强化煤电协同效应。根据公告，交易完成后电投能源煤炭年产能将突破6000万吨，较现有4800万吨核定产能提升25%，进一步巩固其煤电铝一体化产业链优势。值得注意的是，本次重组不会改变上市公司实际控制人，但构成重大资产重组。
根据交易方案，本次重组由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成。其中发行股份购买资产部分以14.77元/股的除息后价格计算，将向内蒙古公司发行6.49亿股，占发行后总股本的22.46%。募集配套资金规模不超过45亿元，发行对象为符合条件的特定投资者，资金将投向白音华自备电厂300MW风电项目、电解槽节能改造、露天矿智能化升级等五大领域，同时用于支付现金对价及相关税费。
白音华煤电作为标的资产，主营业务覆盖煤炭开采、电解铝生产及发电业务，其产品主要供应东北地区能源市场。交易完成后，该公司将成为电投能源全资子公司。由于内蒙古公司与上市公司存在关联关系，本次交易构成关联交易，但公告强调主营业务范围不会因重组发生实质性改变。
财务数据显示，截至2025年6月30日基准日，交易将使电投能源资产总额从549.79亿元增至800.79亿元，负债总额从149.89亿元升至333.18亿元，资产负债率由27.26%上升至41.61%。虽然每股收益从1.24元微降至1.23元，但归母净利润预计从27.87亿元增至35.49亿元，增幅达27.3%。公司特别说明，此次收购将显著提升资产规模和营收能力，增强区域能源保供实力。
从经营数据看，电投能源今年前三季度实现营业收入224.03亿元，同比增长2.72%；净利润41.18亿元，同比下降6.40%。作为东北地区褐煤销售龙头，其煤炭产品主要供应内蒙古、吉林、辽宁等地火电、化工及供热企业，已形成稳定的市场网络和客户群体。此次收购白音华煤电后，公司在煤炭产能、电解铝规模及新能源装机等方面将实现协同发展，进一步优化产业布局。
