中钨高新（SZ000657）近日发布公告，宣布将以约8.2亿元的价格收购控股股东旗下衡阳远景钨业有限责任公司（以下简称“远景钨业”）99.9733%的股权。由于交易双方同属中国五矿集团有限公司实际控制，此次收购构成关联交易。根据公告，远景钨业评估增值率高达170.27%，其中无形资产增值幅度尤为突出，引发市场关注。
评估报告显示，远景钨业净资产账面价值约3亿元，而采用资产基础法评估后的价值达8.2亿元，增值部分主要来自固定资产和无形资产。其中，固定资产账面价值1.76亿元，评估值增至3.2亿元，增值率81.48%。公司解释称，评估基准日建筑行业人工、材料成本较建设期大幅上涨，且企业折旧年限短于评估采用的经济耐用年限，导致评估值上升。
更引人注目的是无形资产评估结果。其账面价值仅4488.03万元，评估值却飙升至4.2亿元，增值率达829.43%。公告明确指出，这一增长主要源于矿业权增值。以远景钨业核心资产“大皂工区采矿权”为例，其账面价值2139.61万元，评估值却达3.5亿元，涨幅超过15倍。
评估机构采用折现现金流量法，对采矿权价值进行测算。中钨高新在公告中解释，评估增值主要基于两方面因素：一是矿山资源品质优良，折现到评估基准日的现值之和高于采矿权价款；二是近年土地价格上涨，带动土地使用权评估值提升。评估范围还纳入了现采矿证标高以下（110米至-50米）的资源量，进一步扩大了评估基础。
根据公告，远景钨业目前拥有1处采矿权，即“大皂工区采矿权”，由杨林坳矿段和窑木岭矿段组成，位于湖南省衡南县川口办事处川口村，采矿许可证有效期至2032年1月6日。此次评估假设未来采矿权人可依法申请延伸深部标高，取得相应资源量的合法开采手续。公司援引《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》等文件称，采矿权人对其平面矿区范围内、限采标高下资源量无需招拍挂，可通过协议方式直接取得采矿权。
资源储量方面，截至2025年5月31日，远景钨业保有资源量合计4035.90万吨，钨金属量约15.4万吨。其中，窑木岭矿区保有钨矿矿石量700.10万吨（含界外资源130.90万吨），金属量约2.34万吨（含界外4206.30吨）。中钨高新表示，若远景钨业注入上市公司，公司钨资源自给率将进一步提升，有助于推动钨产业链资源整合，增强资产质量和盈利能力。
