全球AI服务器电源市场正迎来爆发式增长，而A股相关企业与海外龙头的市值差距依然显著。据QYResearch最新报告预测，到2031年全球AI服务器电源装置市场规模将达31.7亿美元，年复合增长率维持在11.6%高位。中金公司研报进一步指出，该领域有望在2025至2027年间形成千亿级市场，其中PSU、PDU等核心器件将保持超110%的模组市场规模增速。
行业技术迭代加速成为市场扩容的关键推手。英伟达在OCP全球峰会上发布的《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书，明确将中压整流器/SST架构列为800VDC最终解决方案。天风证券分析指出，该方案实质是阿里"巴拿马电源2.0"的技术延伸，在传统HVDC基础上新增移箱变压器等中压整流模块，标志着电源系统向更高能效比进化。
全球电源龙头台达电的市值表现印证了行业景气度。这家1971年成立的行业巨头，凭借在AI服务器电源领域全球第一的市场份额，股价连续七年攀升，2024年涨幅达136%，市值突破6100亿元。财务数据显示，其2019至2024年间年度涨幅分别为20.75%、78.87%、6.46%、6.67%、12.65%和39.90%，创下历史新高。
技术升级浪潮下，A股电源设备板块呈现结构性机会。数据宝统计显示，30家相关上市公司中，盛弘股份、科士达、麦格米特获超10家机构联合推荐，欧陆通、西子洁能等5家以上机构覆盖。具体业务层面，麦格米特已推出800V/570kW高压直流输电系统等创新产品；欧陆通的高功率GPU服务器电源解决方案处于国内领先地位；盛弘股份则通过HVDC、SST技术布局，在智算中心建设浪潮中斩获订单。
从成长性指标观察，15只个股获机构预测2026-2027年净利润增速超20%。其中麦格米特、科华数据等5家公司预期增速突破30%，显示市场对技术领先企业的溢价预期。中金公司特别提示，随着GaN/SiC材料渗透和800V架构落地，具备智能电源管理能力的龙头企业将优先受益，二线厂商则可能承接技术溢出带来的订单机遇。
相较于台达电6100亿的市值体量，A股电源设备企业仍存在巨大成长空间。当前麦格米特市值406亿、欧陆通218亿，与全球龙头存在数十倍差距。但机构指出，随着AI算力需求指数级增长，电源系统作为基础设施核心环节，其技术迭代速度和市场规模扩张均超出预期，国内企业有望通过技术追赶实现价值重估。
