传统制造业正经历一场深刻的估值重构，以工业富联、立讯精密、蓝思科技为代表的龙头企业，正通过技术创新打破"代工"标签，向全球科技价值链高端攀升。这一转变不仅体现在资本市场对制造业企业的重新定价，更折射出中国制造向中国创造跃迁的产业逻辑。
果链企业的转型最具代表性。蓝思科技港股上市三个月内市值突破1720亿港元，较发行价近乎翻倍，这一表现与苹果股价的相对平稳形成鲜明对比。其背后是龙头企业对单一客户依赖的主动破局——工业富联将算力业务收入占比提升至52.43%，立讯精密切入新能源赛道，蓝思科技则在UTG超薄玻璃、人形机器人部件等领域取得突破。信达证券指出，蓝思科技在光波导镜片良率优化、AI眼镜整机量产等核心技术领域已建立壁垒，智能终端业务营收同比激增128%。
AI技术的爆发成为估值跃升的关键催化剂。工业富联云计算板块上半年收入达3193.77亿元，半年涨幅超400%，其估值水平已可比肩全球科技巨头。这种转变并非个例，宁德时代AH股流动性折价消失，H股获得国际资本溢价，印证了中国制造业升级的全球认可度。头部企业正通过"技术+产能"的双重布局，摆脱传统代工的低价竞争模式，毛利率提升成为普遍现象。
蓝思科技的成长轨迹折射出中国制造业的进化路径。2003年从手表玻璃工艺起步，2007年凭借CNC雕刻技术解决苹果多点触控难题，成为全球手机玻璃龙头。创始人周群飞以500亿元身价登顶中国女首富的背后，是十年超180亿元的研发投入。即便在2021-2022年行业低谷期，公司股价暴跌80%仍坚持技术储备，最终等来智能穿戴设备市场的爆发。2025年全球AR眼镜出货量预计突破千万级，作为核心供应商的蓝思科技，正站在新一轮增长的风口。
产业升级的成效在资本市场得到清晰映射。周群飞夫妇以800亿元财富位列全球富豪榜第256位，立讯精密王来春、领益智造曾芳勤等果链女掌门同时登上《财富》商界女性榜单。这些企业通过全球产能布局、核心技术突破、客户结构多元化，构建起难以复制的制造生态系统。《财富》评价称，果链企业展现了中国制造在复杂局势下的战略定力，其转型路径已成为产业升级的标杆样本。
当前，头部企业正加速抢占新赛道制高点。蓝思科技计划2026年实现UTG玻璃、AI服务器结构件等前沿领域的规模化落地，工业富联市值突破万亿、立讯精密估值重构等现象表明，制造业的"强者恒强"定律正在显效。随着AI硬件需求爆发，具备技术储备和产能优势的中国企业，有望在全球科技竞争中占据更有利的位置。
