美国燃料电池龙头企业普拉格能源（Plug Power）近期成为资本市场焦点。截至10月3日美股收盘，该公司股价单日飙升34.63%，创下去年3月以来最高收盘价，本周累计涨幅达60.76%，实现连续四周上涨。目前股价报3.81美元，总市值攀升至44.3亿美元，稳居全球氢燃料电池上市公司榜首。这一表现与今年5月0.69美元的股价低点形成鲜明对比。
华尔街投行对该公司前景存在显著分歧。H.C. Wainwright & Co.周五将目标价从3美元大幅上调至7美元，创下当前华尔街最高预期。该行分析师Amit Dayal指出，美国电力价格上行趋势将增强绿色氢能的经济性，预计2035年营收可达110亿美元，较此前70亿美元的预测显著提升。不过，FactSet统计显示，主流分析师对该公司平均目标价仅为2.33美元，多数机构维持"中性"或"卖出"评级，普遍预期2029年才能实现盈利。
市场波动性因做空行为加剧。数据显示，超过40%的可交易股份已被卖空，这种高比例空单意味着股价上行可能引发强制平仓，进而形成"轧空"效应。本周三，公司宣布向葡萄牙高浦能源交付首套10兆瓦GenEco电解槽阵列，成为近期重要业务进展。
瑞银分析师Manav Gupta在研报中强调，若公司能在2026年上半年如期交付完整订单，市场信心将显著改善，但当前仍维持1.75美元目标价和"中性"评级。他特别指出，执行力提升是估值修复的关键因素。尽管近期股价表现强劲，但投行普遍认为，普拉格能源要证明其商业模式可持续性，仍需在订单交付和成本控制方面取得实质性突破。
