PCB行业龙头企业胜宏科技（300476.SZ）近日完成19亿元定向增发，兴证全球基金、睿远基金等知名机构参与认购。此次募集资金将用于越南人工智能HDI项目和泰国高多层印刷线路板项目建设，标志着公司加速高端产能全球化布局。
根据9月20日披露的定增发行报告，本次发行吸引270家投资者参与询价，最终确定10名发行对象。其中兴证全球基金以7.7亿元认购额位居榜首，UBS AG、睿远基金等机构分别认购2.01亿元和2亿元。值得关注的是，睿远基金旗下傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金自今年一季度进入胜宏科技前十大流通股东，截至二季度末持股1289.65万股，期间公司股价累计涨幅达289.18%。
此次定增募资19亿元中，8.5亿元将投向越南胜宏人工智能HDI项目，该项目计划建设期3年，达产后年产能15万平方米，占公司2024年HDI产能的16.13%。项目聚焦AI服务器、GPU芯片等高增长领域，采用业内领先制程装备。泰国高多层印制线路板项目拟投资14.02亿元，建设期2年，达产后年产能150万平方米，主要应用于服务器、汽车电子等领域，满足客户海外交付需求。
东南亚已成为中国PCB企业海外布局的重要目的地。Prismark数据显示，2024-2029年东南亚PCB产值复合增长率预计达12.4%，2029年产值将突破108亿美元。目前包括沪电股份、鹏鼎控股等A股公司已在泰国设厂，胜宏科技泰国基地一期改造已于今年3月完成，二期工程接近尾声，预计下半年高端产品将实现放量。
财务预测显示，越南项目达产后预计年销售收入16.5亿元，内部收益率15.18%；泰国项目预计年销售收入19.5亿元，内部收益率14.30%。两个项目建成后，公司每年新增折旧2.47亿元，但预计可带来4.2亿元净利润增量。今年上半年，胜宏科技以21.43亿元净利润位居行业首位，公司表示业绩增长得益于AI算力布局和技术突破，目前已实现6阶24层HDI产品大规模量产。
作为全球PCB百强榜第六、内资企业第三的龙头企业，胜宏科技拥有359项专利（含178项发明专利），具备70层高精密线路板、28层八阶HDI等高端产品量产能力。客户涵盖富士康、戴尔、小米等知名企业，产品覆盖PTH、HDI、FPC等全品类。2015年上市以来，公司营收和净利润年复合增长率分别达23.64%和24.69%，研发投入占比持续保持在4%左右。
本次定增发行价格定为248.02元/股，认购股份766.07万股。除机构投资者外，还有3名个人投资者参与认购。值得关注的是，兴证全球基金在2021年胜宏科技20亿元定增中同样以2.6亿元认购额位居首位，此次继续加码显示其对公司长期发展的信心。
