近期，现货黄金价格屡创新高，9月22日盘中价格突破3720美元/盎司，这一行情不仅引发投资者关注，也让消费市场掀起黄金热潮。在“买黄金能升值”的心理驱动下，泡泡玛特（09992.HK）旗下的珠宝品牌Popop顺势推出首个足金系列，以Baby Molly IP为核心打造黄金串珠、吊坠等产品，试图在珠宝市场开辟新赛道。
Popop的足金系列瞄准亲子消费群体，产品涵盖串珠、吊坠、金条和摆件等品类，目前已在上海港汇恒隆、北京国贸开设线下门店。通过官方小程序查询可知，该系列价格区间为980元至6800元，多数产品定价低于2000元，兼顾不同预算需求。然而，在金价持续走高的背景下，Popop采用“一口价”模式，部分产品单克价格显著高于传统黄金品牌。例如，“Baby Molly系列抱抱奶瓶黄金摆件”定价56800元，金重约41克，单克价格约1385元；而“Baby Molly爱心黄金串珠”定价1380元，金重仅0.7克，单克价格接近2000元。
与传统黄金品牌“金价+加工费”的定价方式不同，Popop的定价策略引发业内争议。以老铺黄金一款售价57780元的“古法手工足金手环”为例，其金重约52.2克，单克价格1107元。相比之下，Popop类似总价单品的平均克价高出约25%。盘古智库高级研究员江瀚指出，当前金价处于高位，“一口价”模式虽能锁定品牌利润，但可能削弱价格敏感型消费者的购买意愿。他建议，品牌需通过配套收藏证书、置换服务等增值服务，将消费者的心理账户从“黄金投资”转向“IP收藏”，以应对金价波动风险。
另一位业内人士则持乐观态度。他认为，在黄金价格上涨的背景下，Popop凭借IP影响力与一口价模式，已在市场中形成差异化竞争力。若未来推出更多IP黄金产品，市场空间值得期待。不过他也强调，泡泡玛特在黄金赛道仍是新手，“IP+黄金”的创新模式能否获得大众认可，仍需更长时间的市场检验。
泡泡玛特布局黄金赛道的动作可追溯至2024年。当年6月，Popop首批产品在上海SKULLPANDA THE SOUND SHOW亮相，标志着“IP+珠宝”融合路径的正式探索。根据《2024年中国珠宝行业发展报告》，2024年我国珠宝玉石首饰产业市场规模达7788亿元，其中铂金及白银产品占比约1%，流行饰品及其他品类占比约2%，显示行业仍具巨大发展潜力。报告还提到，跨界融合与IP联名将成为珠宝品牌打造爆款、抢占风口红利的新路径。
2025年上半年，泡泡玛特凭借LABUBU掀起全球热潮，营收超过2024年全年，股价也在8月底触及339.800港元/股的历史高点。但随着LABUBU产能扩大、稀缺性下降，其股价回落至9月23日收盘的264.000港元/股。江瀚分析认为，LABUBU二手市场价格下跌部分源于产能扩张压缩了溢价空间，但泡泡玛特近期发售的“THE MONSTERS心底密码系列”仍上线即售罄，显示市场热情未减。他指出，单一潮玩IP的热度具有周期性，产品形态与玩法需持续创新以维持长期生命力。泡泡玛特已形成多元IP矩阵，除LABUBU外，MOLLY、SKULLPANDA、星星人等IP的影响力同样显著。
泡泡玛特相关负责人表示，公司正通过多方面布局强化竞争力。2025年，多家“全球首店”相继开业：3月，Hirono小野全球首家品牌概念店落地上海中环广场；5月，全球首家臻藏店POP MART COLLECTION进驻成都SKP。尽管黄金作为新业务尚未在2025年上半年财报中体现，但江瀚认为，泡泡玛特布局黄金赛道具备天然优势。其IP受众与黄金消费者存在重叠，且“90后”“00后”已成为黄金消费主力，传统品牌纷纷通过IP联名布局年轻化市场，泡泡玛特推出黄金系列正是顺应这一趋势。
