广东潮宏基实业股份有限公司（以下简称“潮宏基”）近日向港交所递交上市申请，计划在A股与H股市场实现双重上市。作为已在深交所主板上市的企业，潮宏基当前总市值约130亿元，此次港股IPO被视为其全球化战略的重要一步。
潮宏基自2010年登陆深交所以来，始终以时尚珠宝为核心业务。今年5月，公司曾发布股票交易异常波动公告，明确表示为推进全球化布局、提升国际品牌形象，正筹划在香港联交所发行H股。经过三个月筹备，其港股上市计划正式启动。根据招股书，募资将主要用于海外扩张、新建生产基地、开设品牌旗舰店、营销及品牌建设，以及补充营运资金。
目前，港交所已聚集周大福、周生生、六福集团等老牌珠宝商，以及梦金园、老铺黄金等新兴企业。其中，老铺黄金于2024年6月登陆港股，标志着黄金珠宝企业从A股向港股转移的趋势。潮宏基此次入场，将面临更激烈的国际竞争。
招股书显示，潮宏基以“CHJ潮宏基”为核心品牌，构建了多层次品牌矩阵：中高端时尚珠宝品牌CHJ潮宏基、珠宝礼赠场景品牌潮宏基|Soufflé、高端市场品牌CHJ·ZHEN臻、培育钻饰品牌C·vol，以及2014年收购的时尚手袋品牌FION菲安妮。截至2025年上半年，公司线下珠宝店达1542家，包括201家自营店、1337家加盟店，并已在马来西亚、泰国、柬埔寨开设4家海外门店。未来三年，潮宏基计划在海外新增20家CHJ珠宝店及3家CHJ·ZHEN臻自营店。
从财务表现看，2022年至2025年上半年，潮宏基营收分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元和40.62亿元，净利润分别为2.05亿元、3.30亿元、1.69亿元和3.33亿元。尽管2025年上半年营收接近2022年全年，净利润超过2022年与2023年总和，但公司毛利率从2022年的29.3%降至2024年的22.6%，2025年上半年小幅回升至23.1%，整体呈下降趋势。
销售渠道方面，潮宏基自营店毛利率长期高于加盟店。报告期内，自营店毛利率维持在33.3%至36.4%之间，而加盟网络毛利率从22.6%降至16.6%。尽管加盟商数量从711家增至1340家，推动营收快速增长，但自营店营收占比从2022年的37.4%下滑至2025年上半年的27.3%，加盟网络占比则从32.5%升至54.6%。线上渠道营收占比也从2022年的20.37%降至2025年上半年的12.19%，公司解释称珠宝消费仍以线下体验为主。
产品端，珠宝销售贡献了公司超九成营收，其中时尚珠宝产品毛利率从2022年的34.5%降至2024年的27.6%，经典黄金珠宝毛利率则从2024年的8.1%升至2025年上半年的11.8%。菲安妮手袋毛利率虽维持在60%以上，但营收占比不足一成，对整体利润影响有限。
原材料成本中，黄金占比超九成。报告期内，黄金采购分别占原材料总采购的94.4%、96.6%、98.3%和97.3%。公司警告称，金价大幅波动可能对业务造成重大影响。潮宏基供应商集中度较高，前五大供应商采购额占比超七成，最大单一供应商占比超六成，存在供应链风险。
潮宏基的创业史可追溯至1996年。创始人廖创宾17岁随父廖木枝从事黄金代工业务，1996年创立“CHJ潮宏基”品牌，转向K金珠宝领域。1999年，公司投入全年利润举办中国首届珠宝首饰设计大奖赛，吸引设计人才。2000年，潮宏基推出三色金和镶嵌碎钻产品，奠定时尚基因。2010年，公司成为A股首家时尚珠宝上市公司，被誉为“K金之王”。
面对古法黄金的兴起，潮宏基自2018年起调整战略，将非遗工艺融入黄金设计，推出“花丝糖果”“花丝风雨桥”等系列。2024年，公司在黄金珠串手链细分赛道市占率排名第一。同时，潮宏基与哆啦A梦、蜡笔小新等12个全球IP合作，推出超400个SKU，IP合作数量居内地珠宝企业首位。
此次港股IPO，潮宏基计划通过海外扩张、数字化升级和品牌建设巩固市场地位。公司认为，中国非遗工艺和时尚设计具备国际竞争力，出海是顺势而为。目前，其海外门店以华人客群为主，未来计划结合当地传统纹样与国际审美，拓展本土市场。港股上市或将成为潮宏基从“K金之王”迈向全球时尚珠宝品牌的新起点。
