A股市场新股发行热度持续攀升，本周将迎来5只新股申购，其中创业板新股联合动力因发行规模较大引发市场关注。根据发行公告，联合动力本次发行价为12.48元/股，发行市盈率32.87倍，高于行业平均的29.08倍，中签缴款日定于9月17日。
今年以来，IPO市场回暖迹象明显。Wind数据显示，截至9月12日，A股新增上市公司70家，同比增长9.38%，IPO融资总额达672.09亿元，同比增幅超过50%。与此同时，股权融资和增发规模也呈现数倍增长。尽管退市公司数量达到25家，但目前A股上市公司总数仍维持在5437家。
新股赚钱效应成为市场焦点。年内上市的70只新股首日全部实现上涨，其中63只涨幅翻倍。三协电机以785.62%的首日涨幅领跑，中策橡胶则以6.24%的涨幅垫底。值得注意的是，虽然首日表现亮眼，但后续走势分化明显：5个交易日后收益为正的仅剩15只，20个交易日后仅剩12只。
本周新股申购安排密集。除联合动力于9月15日申购外，9月16日将有北交所的锦华新材和创业板的建发致新开启申购；9月19日，创业板的云汉芯城和主板的瑞立科密也将加入申购队列。其中，联合动力作为汇川技术分拆的新能源汽车动力系统提供商，计划发行4040万股网上份额和1.63亿股网下份额（不含战略配售），发行规模在年内沪深两市新股中排名第三，创业板中位居首位。
联合动力的客户阵容涵盖多家主流车企，包括理想汽车、广汽集团、奇瑞汽车、吉利集团等，小米汽车更是其2024年新增的重要客户，当年贡献销售收入12.85亿元，占总营收的7.94%。公司主要产品包括电驱系统、电源系统等新能源汽车核心部件。
北交所个股表现持续抢眼。年内首日涨幅前十的新股中，北交所占据半壁江山，除三协电机外，广信科技、鼎佳精密、天工股份和星图测控也跻身前列。以星图测控为例，该股上市后20个交易日涨幅达43.36%，3个月区间涨幅更是高达151.94%。作为中科院空天院实际控制的国家级专精特新“小巨人”企业，星图测控2025年半年报显示，其营业收入同比增长21.90%，净利润增长24.26%。8月29日，该公司被正式调入北证50指数样本股。
市场对打新策略的讨论持续升温。尽管年内新股首日无一破发，但长期持有收益并不稳定。华金证券建议，投资者应重点关注具备稀缺性的新兴行业细分龙头，或估值性价比突出的标的；对于上市时间较长的次新股，则需优选市场关注度较高且涨幅未被过度透支的品种。
投行业务动态显示，今年IPO审核节奏有所加快，过会企业主要集中在高科技、重技术领域。尽管科创板第五套标准放宽了未盈利企业上市条件，但项目审核并未放松。某华南投行保代透露，其所在机构已要求从业人员参加香港从业资格考试，为拓展港股业务做准备，目前已有香港项目在接洽中，未来团队资源可能向港股倾斜。
