在贵州茅台2025年半年度业绩说明会上，公司董事王莉（代行总经理职责）携高管团队，就投资者密切关注的营收目标调整、拆股可能性及市场拓展策略等核心问题作出详细回应。这场线上会议吸引了大量机构投资者与个人股东参与，提问覆盖行业趋势、企业战略及资本运作等多个维度。
针对市场关注的年度营收增速目标调整问题，王莉坦言，2025年上半年白酒行业产量同比下降5.8%，行业整体进入调整期。在此背景下，贵州茅台仍实现营业总收入910.94亿元、归母净利润454.03亿元，分别同比增长9.16%和8.89%。尽管第二季度营收增速较第一季度有所回落，但公司通过优化市场策略、精准投放产品及维护渠道生态，确保了市场平稳运行。“我们将以长期主义为核心，以市场和消费者需求为导向，通过自身确定性应对外部不确定性。”王莉强调。
关于拆股议题，投资者分歧显著。部分股东认为高股价阻碍了普通投资者通过分红再投资，建议实施“1拆10”方案以提升流动性；另一派则担忧低股价可能加剧波动，甚至影响茅台高端品牌定位。王莉回应称，股东观点尚未统一，拆股与否需综合考量公司可持续发展与股东长期利益。“我们愿与股东深入探讨，审慎决策。”她表示。此前，董事长张德芹也曾指出，拆股需从企业健康发展的全局角度系统评估。
中国酒业独立评论人肖竹青分析，贵州茅台需平衡股东、国有控股方、机构及消费者多方诉求，在拆股问题上预计将延续稳健策略。他指出，拆股虽可能提升交易活跃度，但高端品牌形象的维护同样关键，企业需在两者间找到平衡点。
在市场拓展方面，贵州茅台上半年通过客群、场景、服务“三个转型”策略，推动了核心产品体系的健康发展。以5月20日举办的“茅友嘉年华”为例，公司尝试“音乐+非遗文化”跨界模式，将品牌融入年轻消费场景，被业界视为吸引新生代客群的重要探索。王莉透露，未来公司将深化场景转型，推动产品、渠道、终端“三端变革”，从产品导向转向场景导向，围绕消费者事业与生活需求创新服务内容，实现“卖酒向卖生活方式”的转变。
针对酱香系列酒增速放缓的质疑，王莉以茅台1935为例说明应对措施。作为战略级产品，该单品将通过创新营销模式、拓展消费场景、加大市场投入及升级产品体系，适配理性消费趋势下的需求变化。“我们将以消费客群的事业与生活条线为引导，增强情感共鸣，促进转型落地。”她表示。
市场终端数据亦释放积极信号。随着中秋、国庆双节临近，8月市场动销环比6-7月显著回暖，8月底以来终端动销环比增长明显，市场态势有望持续向好。这一趋势与公司“以消费者为中心”的战略调整密切相关，也为下半年业绩提供了有力支撑。
