近期，国际知名投行高盛连续对寒武纪（股票代码：688256.SH）表达了乐观态度，并再度上调其目标价。
高盛在9月1日发布的报告中指出，鉴于寒武纪公布的第二季度业绩表现出色，公司维持对寒武纪的积极评价，并将其12个月目标价上调了14.7%，至2104元人民币。此次上调反映了高盛对寒武纪未来增长潜力的信心。
高盛分析师Verena Jeng等人在报告中详细阐述了上调目标价的原因。他们提到，寒武纪在第二季度实现了更高的人工智能芯片出货量、更低的运营费用比率，并受益于中国云计算资本支出的扩张。基于这些因素，高盛上调了寒武纪2025年至2030年的净收入预测，其中今年的预测上调幅度最高，达到了34%。
事实上，这并非高盛首次上调寒武纪的目标价。仅在一周前的8月24日，高盛就曾将寒武纪的12个月目标价从1223元人民币大幅上调50%，至1835元人民币/股，并维持“买入”评级。当时，高盛指出上调目标价的原因包括中国云计算资本支出的增加、芯片平台的多样化以及寒武纪研发投入的加大。
寒武纪的业绩确实令人瞩目。今年上半年，公司首次实现了半年度盈利，这在其2020年上市以来尚属首次。在研发投入方面，寒武纪也毫不吝啬，上半年投入超过4亿元人民币。
根据寒武纪8月26日晚间发布的公告，2025年上半年，公司实现营业收入28.81亿元人民币，同比增长高达4347.82%；归属于上市公司股东的净利润为10.38亿元人民币，扣除非经常性损益后的净利润为9.13亿元人民币，均实现了扭亏为盈的显著转变。
寒武纪表示，上半年人工智能算力需求的持续增长为公司带来了发展机遇。凭借在人工智能芯片产品方面的核心优势，公司深化了与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作，通过技术合作促进应用落地，进而拓展市场规模，实现了营业收入的显著增长。
在研发投入方面，寒武纪持续加大力度。2025年上半年，公司研发投入达到4.56亿元人民币，较上年同期增长2.01%。报告期末，公司拥有792人的研发团队，占员工总人数的77.95%，其中80.18%的研发人员拥有硕士及以上学历，为公司未来的技术创新和产品研发提供了坚实的人才基础。
受业绩向好和国家政策等多重因素的影响，寒武纪的股价近期也大幅上涨。8月27日，寒武纪盘中涨幅接近10%，最高股价达到1464.98元人民币/股，一度超越贵州茅台，成为A股市场的新“股王”。
然而，寒武纪也提醒投资者注意风险。8月28日晚间，公司发布股票交易风险提示公告称，公司股价近期涨幅较大，与同行业公司股价涨幅及科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅相比存在显著差异，股票价格可能存在脱离当前基本面的风险。公司结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元人民币。
截至9月1日发稿前，寒武纪股价下跌6.87%，至1390元人民币，市值仍为5815.1亿元人民币。尽管股价有所回调，但寒武纪的业绩和增长潜力仍受到市场的广泛关注。
