格力电器近日公布的2025年半年报揭示了其上半年的经营状况。数据显示，尽管公司整体营业收入达到973.25亿元，但仍较去年同期下滑了2.46%。
具体来看，上半年格力电器的归母净利润为144.12亿元，实现了1.95%的小幅增长。扣非归母净利润为139.46亿元，同比增长0.59%。每股收益为2.60元。然而，公司在分红方面并无动作，既不派发现金红利，也不送红股，更不会以公积金转增股本。
值得注意的是，格力电器的业绩表现呈现出季度间的显著差异。第二季度，公司营业总收入为599.8亿元，同比下滑幅度达到12.11%。归母净利润为85.08亿元，同比下滑10.07%。相比之下，第一季度则显得较为强劲，营业收入和净利润分别同比增长13.78%和26.29%。
从产品结构来看，消费电器业务作为格力电器的主营业务，上半年表现低迷。该板块营收占比接近八成，但同比下滑了5.09%。这主要以空调产品为代表，其市场表现不尽如人意。
在盈利能力方面，格力电器上半年的毛利率为28.49%，同比下降1.98个百分点。净利率则为14.91%，较上年同期上升0.99个百分点。从单季度来看，第二季度毛利率为29.33%，同比下降0.52个百分点，但环比上升1.97个百分点。净利率为15.36%，较上年同期和上一季度分别上升0.77个百分点和1.04个百分点。
费用控制方面，格力电器表现出色。上半年期间费用为109.65亿元，较上年同期减少22.58亿元。期间费用率为11.27%，较上年同期下降1.99个百分点。其中，销售费用和管理费用分别同比减少23.46%和4.83%，研发费用同比增长10.92%，财务费用则大幅减少34.02%。
现金流方面，格力电器上半年经营活动产生的现金流量净额达到283.29亿元，同比增长高达453.06%。这一显著增长主要得益于销售商品和提供劳务收到的现金增加、收到其他与经营活动有关的现金增加，以及支付其他与经营活动有关的现金下降。
从营收构成来看，消费电器板块仍是格力电器的支柱，占比达到78.38%。然而，与去年同期相比，该板块营收占比下降了2.17个百分点，毛利率也略有下滑。工业制品及绿色能源、智能装备等新兴业务则分别占比9.85%和0.32%，虽然占比不高，但显示出公司正在积极拓展多元化业务。
格力电器在发布半年报后，其股价也受到了影响。在报告发布次日，公司股价开盘即下跌，截至当日收盘，股价已下跌5.02%，报42.97元/股。这一市场表现反映出投资者对格力电器未来业绩的担忧。
