美妆巨头雅诗兰黛集团近日公布了其2025财年第四季度及全年财报，数据显示该集团全年有机净销售额遭遇了8%的下滑。此消息一出，其股价在盘前交易中应声下跌了14%。
尽管业绩承压，雅诗兰黛方面在接受采访时表示，2025财年的整体业绩仍符合预期。公司高层透露，他们有信心在即将到来的2026财年实现有机销售增长，并逐步重建运营盈利能力，目标是未来几年内达到两位数的营业利润率。
回顾2025财年，雅诗兰黛在全球各大市场均面临挑战。欧洲、中东和非洲地区的销售额下滑最为显著，达到了12%；美洲地区下滑4%；亚洲/太平洋地区则下降了7%。在中国内地市场，雅诗兰黛的销售额也出现了个位数的下滑。
为了应对业绩压力，雅诗兰黛此前已实施了多项重组计划。据财报数据，截至2025年6月30日，公司已净裁员超过3200人。此前，公司曾预计裁员人数将达到5800至7000人。雅诗兰黛还宣布旗下部分产品在欧洲、中东及非洲以及美国和印度市场进行降价，以应对成本上涨和消费需求疲软的双重挑战。
雅诗兰黛宣布从2026财年第一季度开始，将中国内地作为单独地区进行财务报告。这一举措被解读为对中国市场特殊性的认可，但也有分析认为这可能是为了隔离未来可能进一步下滑的业绩。
尽管如此，雅诗兰黛在中国内地市场的表现仍不乏亮点。集团面向消费者的投资增加推动了第三和第四财季零售额的个位数增长，并实现市场份额的提升。特别是海蓝之谜（La Mer）、汤姆·福特（TOM FORD）和雅诗兰黛（Estée Lauder）等品牌，推动了中国内地市场份额的增长。
相比之下，雅诗兰黛的竞争对手欧莱雅集团近日发布的财报则显示销售额和利润均实现增长，特别是在中国市场表现强劲，这无疑给雅诗兰黛带来了更大的竞争压力。
展望未来，雅诗兰黛对2026财年仍持乐观态度。公司预测全球高端美妆市场增长将介于2%至3%之间，并预计集团有机净销售额将实现3%的增长。同时，公司正通过推进供应链区域化、利润恢复与增长计划以及价格策略来降低近期关税问题对盈利能力的影响。
然而，投资者对雅诗兰黛能否通过创新和战略调整在未来几个季度兑现承诺仍持谨慎态度。他们密切关注着雅诗兰黛的动态，期待看到公司能够重新实现稳定增长。
